局势尚不明朗，价格高位震荡：PTA周报

一、行情回顾 PTA价格高位波动，上周日盘报收6934元/吨。

二、产业链上下游开工及利润 PTA进入供需双增阶段，平衡表修复，但地缘及原油依旧是主导因素。

三、PX

1. 芳烃估值：PX美金现货价格强势拉涨。
2. PX利润及成本：PTA现货加工费转负。
3. 上游相关：油端及石脑油/甲苯/二甲苯调油及化工利润波动。
4. PX开工及产量：维持稳定。

四、PTA

1. PTA价格：华东市场PTA价格下跌，商谈6930附近。
2. PTA加工费及利润：长丝调价远超成本端，利润拉涨，但下游接受度有限。
3. PTA主流装置动态：逸盛新材料周末停车，部分装置重启，开机负荷边际走低。
4. PTA开工及产量：国内PTA周均产能利用率至80.05%，环比+0.36%，同比+3.07%。
5. PTA库存：
   • 社会库存：延续弱势，商谈依旧清淡。
   • 仓单库存：维持稳定。

五、下游及终端表现

1. 聚酯：
   • 聚酯价格：成品价格跟随原料上涨。
   • 聚酯利润：长丝调价远超成本端，利润拉涨，但下游接受度有限。
   • 聚酯开工及产量：截至3.12，中国聚酯行业周度平均产能利用率：83.7%，较上周+2.16%。
   • 聚酯库存：长丝累库，POY工厂库存在23.3天，FDY工厂库存在27.2天，DTY库存在28.2天。
   • 聚酯产销：产销偏低，涤纶长丝平均产销22.4%，较上周下降98.1%。
2. 纺织：
   • 轻纺城成交：延续平淡。
   • 织造及印染开机率：江浙地区化纤织造综合开工率为51.25%，较上期数据+8.89%。
   • 织造端数据：新订单增量有限，原料备货充足，成品库存较高。

六、研究结论 PTA操作难度较大，建议观望为主。地缘及原油依旧是主导因素。 风险点：地缘；原油。