局势尚不明朗，价格高位震荡：PTA周报

2026年3月13日 PTA周报 报告要点： 创元研究 PTA：地缘局势依旧不为明朗，消息面扰动频繁，能化价格高位波动，上周聚酯板块价格冲高，周五PTA日盘报收6934元/吨。近期操作难度较大，建议观望为主。 创元研究能化组 基本面方面，上游PX美金现货价格强势拉涨，PTA现货加工费转负。PTA现货方面，至上周五华东市场PTA价格下跌，商谈6930附近。预期上端供应回升，担忧聚酯减产损及需求预期，午后绝对价格延续弱势，近端现货基差延续弱势，商谈依旧清淡。供应端，截至最新，PTA）国内PTA周均产能利用率至80.05%，环比+0.36%，同比+3.07%。周内逸盛新材料周末停车，因上周中部分装置重启，本周期国内PTA整体产能利用率小幅上升。周尾装置停车集中，开机负荷边际走低。需求端，聚酯及织造开启复工模式，截至最新聚酯周度产能利用率约83.7%，周环比回升2%，近端来看国内聚酯行业供应波动有限，原有检修计划推迟，重启装置推迟重启，部分工厂计划减产。目前聚酯利润波动较大，产销低迷，关注成本高价，聚酯方面的减产预期。织造端内贸订单转好， 研究员：常城邮箱：changc@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0018117 海运费干扰下，外贸需求不佳。总体来说，3月至目前，PTA进入供需双增阶段，平衡表修复。但地缘及原油依旧是主导因素，建议观望为主。 风险点：地缘；原油 目录 一、行情回顾....................................................3 三、PX............................................................5 3.1芳烃估值................................................................5 3.2PX利润及成本............................................................5 3.3上游相关................................................................7 3.3.1油端...............................................................................................................................................................................................73.3.2石脑油/甲苯/二甲苯调油及化工利润...............................................................................................................................9 3.4PX开工及产量—维持稳定.................................................11 四、PTA..........................................................12 4.1PTA价格................................................................124.2PTA加工费及利润........................................................124.3PTA主流装置动态........................................................134.4PTA开工及产量..........................................................144.5PTA库存................................................................154.5.1社会库存..................................................................................................................................................................................154.5.2仓单库存..................................................................................................................................................................................16 五、下游及终端表现...............................................17 5.1.1聚酯价格..................................................................................................................................................................................175.1.2聚酯利润...................................................................................................................................................................................185.1.3聚酯开工及产量......................................................................................................................................................................205.1.4聚酯库存—长丝累库...........................................................................................................................................................22 5.1.5聚酯产销—产销偏低...........................................................................................................................................................23 5.2.1轻纺城成交..............................................................................................................................................................................245.2.2织造及印染开机率................................................................................................................................................................245.2.3织造端数据—旺季前端.......................................................................................................................................................25 一、行情回顾 580 200 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 二、产业链上下游开工及利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 三、PX 3.1芳烃估值 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.2 PX利润及成本 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.3上游相关 3.3.1油端 资料来源：EIA、创元研究 资料来源：EIA、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.3.2石脑油/甲苯/二甲苯调油及化工利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 400 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.4 PX开工及产量—维持稳定 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 四、PTA 4.1 PTA价格 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.2 PTA加工费及利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.3 PTA主流装置动态 4.4 PTA开工及产量 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 170 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.5 PTA库存 4.5.1社会库存 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：卓创、创元研究 14 资料来源：钢联、创元研究 4.5.2仓单库存 资料来源：钢联、创元研究 五、下游及终端表现 5.1聚酯 5.1.1聚酯价格 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.2聚酯利润 周内长丝调价远超成本端，利润拉涨，但下游接受度有限，产销不佳，有价无市。短纤及瓶片利润波动较长丝偏低。 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.3聚酯开工及产量 截至3.12，中国聚酯行业周度平均产能利用率：83.7%，较上周+2.16个百分点。中国聚酯行业周度平均产能利用率：8