长沙小海思国科微HW系巨大预期差市场显然忽略了GKW是一个巨大的强

长协较当前市场价有望贡献单月2.5亿利润（预估）。 若考虑26Q2存储颗粒环比继续上涨50%，未来单月有望4-5亿利润，以26H1存储价格测算，年化25-50亿增量利润。 （这里要理解不是模组厂卖颗粒库存，只能给予周期性PE，而是战略合作实际销售含存储模组配 【长沙小海思】国科微，HW系巨大预期差市场显然忽略了GKW是一个巨大的强受益存储弹性资产，基于26Q1存储颗粒市场价，GKW与JH的LTA 长协较当前市场价有望贡献单月2.5亿利润（预估）。 若考虑26Q2存储颗粒环比继续上涨50%，未来单月有望4-5亿利润，以26H1存储价格测算，年化25-50亿增量利润。 （这里要理解不是模组厂卖颗粒库存，只能给予周期性PE，而是战略合作实际销售含存储模组配套设计产品）公司主业2026/2027年5+/8+亿利润基础。 一，为何是GKW？ GKW、JH合作架构已然成型。 ①JH此前主要超低价内供HW，急需存储浪潮下开拓市场化客户，与GKW以25Q3-Q4颗粒市场价锁定未来5年供应，匹配各类型下游AIOT产品。 ②GKW利用JH存储采购合作价格优势，未来有利于双方销量与产线稼动率协同爬升。 ③GKW未来在芯片设计领域布局更为激进，有望打通存储→设计→晶圆→销售全产品线布局，充分受益存储价格优势+AI终端品类拓展。 二，为何价格优势？ 未来长期LTA，充分受益26-28年存储全球缺货浪潮，且保障更长期维度JH新增扩产的稳定利益，互惠互利，共拓市场。