中国可持续债务市场报告2024显示，截至2024年底，中国已成为全球累计发行GSS+债券规模突破5000亿美元的四大发行市场之一，其中绿色债券仍占主导地位，其他主题债券发展提速。2024年，中国符合CBI定义的GSS+债券发行量为6055.9亿元人民币（846亿美元），较上年下降4%，主要受金融机构发行量减少影响。绿色债券发行量为4933亿元人民币（689亿美元），同比下降18%，主要受金融机构发行量骤降、私募债券信息披露不足以及部分项目不再符合最新方法学影响。社会责任债券和可持续发展债券发行量均较2023年增长超300%，可持续发展挂钩债券（SLB）在2024年重现活跃态势。
中国可持续债务市场呈现以下特点：
- 政策调控支撑市场增长：中国通过政策调控推进绿色低碳转型，为GSS+市场增长提供关键支撑。绿色债券市场合规性持续提升，若该趋势能够延展至其他主题债券市场，将显著拓展投资空间。
- 绿色债券仍占主导地位：绿色债券在符合CBI定义的累计债券发行量中占比达80%（3.2万亿元人民币（4424亿美元）），低碳能源和交通领域再度成为符合CBI定义的绿色债券发行量中两个最大的UoP类别。
- 其他主题债券发展提速：社会责任债券和可持续发展债券发行量均较2023年增长超300%，可持续发展挂钩债券（SLB）在2024年重现活跃态势。
- 市场规范度持续提升：2024年，59%的发行债券符合气候债券数据库方法论，表明市场对质量和透明度的重视程度不断提高。
中国可持续债务市场发展面临以下挑战：
- 金融机构发行量下降：2024年，中国金融机构符合CBI定义的绿色债券发行量同比骤降41%，大幅影响整体表现。
- 信息披露不足：2024年，因信息披露问题而未被纳入SSBD的债券数量较2023年已有所减少，但仍是最主要的归因。
- SLB市场质量提升：尽管SLB市场逐步成熟，但符合CBI定义的债券比例提升仍有难度，中国超半数SLB未披露KPI。
未来，中国可持续债务市场将重点关注以下方面：
- 更广泛地将主权和市政债券纳入绿色和可持续框架。
- 进一步引进外资。
- 提升披露质量和透明度。
- 扩展和整合可持续分类目录。
- 加速推进韧性融资议程。
粤港澳大湾区GSS+市场发展迅速，但仍有较大潜力。2022-2024年间，大湾区九市共有539家实体发行债务工具，其中52家实体发行了163只符合CBI定义的GSS+债券，总规模4971.7亿元人民币（695亿美元）。未来，通过推进互认机制、数据共享及披露标准化，有望进一步推动大湾区GSS+市场增长并吸引国际绿色资本。
