迎接养殖大周期现金流加速消耗现价买入复盘历史来看养殖板块

复盘历史来看，养殖板块最好的买点是全行业出现现金流亏损，尤其是龙头养殖企业开始亏损现金流的阶段，最近三天北方大部分区域猪价跌破10元/公斤，行业现金流亏损程度进一步加深；叠加近期饲料原材料涨价，我们认为养殖行业现金流正在加速消耗，养殖行业产能去化的逻辑进一步加强。 #猪价：猪价跌至10元/kg，近期无反弹催化。 ■截止3 【迎接养殖大周期】现金流加速消耗，现价买入 复盘历史来看，养殖板块最好的买点是全行业出现现金流亏损，尤其是龙头养殖企业开始亏损现金流的阶段，最近三天北方大部分区域猪价跌破10元/公斤，行业现金流亏损程度进一步加深；叠加近期饲料原材料涨价，我们认为养殖行业现金流正在加速消耗，养殖行业产能去化的逻辑进一步加强。 #猪价：猪价跌至10元/kg，近期无反弹催化。 ■截止3月11日，全国生猪均价跌至10.1元/kg（行业平均成本超12元/kg，现金成本超11元/kg），中期来看，10个月前的母猪料对应供应量来看，2026年1-9月同比+7.0%，短期来看，近期生猪出栏均重同环比增长（仅低于2020年），育肥栏位利用率近3年同期新高，部分地区标肥价差倒挂，短期猪价难有反弹支撑。 #历史上养猪股最好买点为全行业亏损现金流（2月份月报显示龙头牧原已开始进入亏损，行业现金流正加速流失）。 #产能：猪价下跌与饲料上涨双杀，产能去化有望加速。 ■现阶段行业肥猪已进入深度亏损（头均亏损近300元/头），仔猪价格跌至微利状态，近期饲料价格呈反弹趋势（猪料较春节前上涨约100元/吨），价格与成本双杀下，有望带动行业现金流加速流失。 近期农业部重申能繁存栏量目标需进一步下调，主动和被动因素影响下，去化速度有望加快。 重点推荐低成本以及现金流具有优势的养殖企业，推荐组合：【牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团】，建议关注巨星农牧、立华股份和天康生物。