股指期货数据观察：防御中寻机，关注大盘价值风格的相对优势

防御中寻机，关注大盘价值风格的相对优势 2026年3月15日 项麒睿从业资格号：F03124488投资咨询证号：Z0019956 主要观点 •本周股指市场整体呈现震荡格局。海外地缘政治风险持续发酵，以色列美国与伊朗冲突的不确定性不断加剧，成为扰动全球风险资产定价的关键变量。冲突的升级直接推升了国际原油价格的大幅波动，强化了市场对短期通胀回升的预期，也间接促使美债收益率维持在相对高位。在此背景下，跨境资本的流动节奏存在放缓的预期，全球风险偏好受到明显抑制，外部环境的不确定性对A股市场情绪构成持续压力。 •与外部环境的动荡形成对比的是，国内宏观政策端持续释放明确的稳定信号。政府工作报告中“适度宽松的货币政策”基调得到重申，央行也多次表态将灵活运用降准降息等工具以稳定市场预期。同时，出口数据在“抢出口”效应下表现亮眼。然而，经济基本面的修复进程并非一帆风顺。2月经济数据显示，CPI同比上涨、PPI降幅收窄，但制造业PMI回落至49.1%，呈现出“量缩价升”的复杂局面。反映出内生动能的修复依然面临挑战，实体经济流动性从M2向M1的活化转化存在阻力，使得市场在整体底部有支撑的同时，上行动力也受到制约。 股指期货 •短期市场仍将处于消化地缘政治不确定性的阶段。以及资金活化程度不足，显示出实体经济活力仍有待提升，这进一步强化了市场对确定性业绩的追逐。同时沪深300与中证1000的比价处于历史低位，随着财报披露窗口的正式开启，业绩验证将成为未来一段时间的核心交易线索。大盘成长风格或将迎来相对更强的表现。 •短期市场将继续消化外部不确定性。策略上宜维持防御思维，控制仓位，关注多沪深300、空中证1000的套利机会。 目录 01 宏观数据追踪04 02 股指期货数据追踪13 目录CONTENTS 宏观数据追踪 指数估值水平 指数估值水平 期市资金流动 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎