《炸弹少女》正式运营，“科技+IP”战略再下一城

《炸弹少女》正式运营，“科技+IP”战略再下一城 事件：2026年2月4日，华立科技正式宣布，由KONAMI正版授权、公司发行的卡片类游艺设备《炸弹少女》在中国大陆全面开启运营。产品定位竞技类卡片游艺设备，融合“炸弹+MOBA”玩法，并配套动态爆破按钮、单人/多人/招募/联网对战等多元模式，同时结合“哇家会”小程序打通机台与移动端的数据互通，强化角色养成、卡片收集及线上线下互动闭环。该产品此前已于2025年9月广州GTI游乐设备产业展亮相并完成场测，目前正陆续进驻全国多家游艺娱乐场所。 买入（维持） 点评： 新品正式落地运营，““科技+IP”布局再获兑现。“《炸弹少女》此在在中国大陆正式开启运营，标志着华立科技围绕“优质IP+线下游艺设备+数字化运营”的产品落地再在向前推进。此在上线产品由KONAMI正版授权，定位卡片类竞技游艺设备，华立科技将其定义为集社交、收藏与竞技功能于一体的重点新作，说明公司并非仅停留在传统机台投放层面，而是在持续强化““内容化”“IP化”“互动化”的产品升级路径，有助于进一步丰富公司“科技+IP”生态矩阵。 数字化联动体验构建线上+线下养成闭环。《炸弹少女》上线首日推出12位差异化角色与72款首发卡面，配合便捷兑换系统满足玩家收集需求与阵容搭配空间，为产品冷启动提供了坚实的内容基础。玩家可在线完成角色养成并反哺线下对战，盲盒互动、时装搭配与即时排行榜等功能，将线下竞技延伸至线上个性化管理，形成完整的用户留存与活跃度闭环。 作者 构建线下社交生态，提升场所合作粘性。公司将通过高频赛事和内容更新，使《炸弹少女》成为““沉淀在元社群、保障场所人气的核心纽带”。公司不仅向合作场所提供设备，更提供运营解决方案。通过构建基于游戏的玩家社群，能够有效为线下游艺厅引流并锁客，增强了公司与下游场所的议价能力和合作粘性，巩固了其在游艺设备发行领域的护城河。 分析师赵海楠执业证书编号：S0680526020002邮箱：zhaohainan@gszq.com 分析师刘文轩执业证书编号：S0680526020003邮箱：liuwenxuan@gszq.com 盈利预测：公司业务稳健增长，宝可梦等卡片机新品市场表现佳，并积极探索科技创新发展方向。我们根据公司设备业务的国内外发展情况、卡牌机业务开拓进展，略调整此前的盈利预期，我们预计公司2025-2027年分别实现营收10.37/11.30/12.21亿元，同比增长1.9%/8.9%/8.0%；实现归母净利润0.86/1.10/1.32亿元，同比增长2.0%/27.6%/19.9%，对应PE42.4x/33.2x/27.7x，维持“买入”评级。 分析师刘书含执业证书编号：S0680524070007邮箱：liushuhan@gszq.com 相关研究 风险提示：新游艺设备市场接受度不及预期、IP授权合作稳定性风险以及行业监管政策变化可能对公司业绩产生影响。 1、《华立科技（301011.SZ）：三季度业绩环比增长，推出全新IP运营厂牌》2025-10-29 2、《华立科技（301011.SZ）：游艺设备海外销售积极向好，二季度发布爆款新品卡牌》2025-08-283、《华立科技（301011.SZ）：游艺设备出海表现亮眼，动漫IP衍生品业务稳增长》2025-03-31 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com