宏观周报：中美举行第6轮经贸磋商 关税和地缘问题引起关注

1周度回顾 目录 2高频数据 CONTENTS 3大类资产 4周度关注 周度回顾0309-0315 第一部分 1.1周度回顾（0309-0315） ⚫周一，3月9日。根据国家统计局的数据，2月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.3%，涨幅较1月扩大1.1个百分点；2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.9%，跌幅较1月收窄0.5个百分点。 ⚫周二，3月10日。根据央视和新华社3月10日早间6点左右的报道，当地时间9日，美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密市举行的一场新闻发布会上称，对伊朗的战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束。由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡，他将取消一些与石油相关的制裁，以平抑油价。 ⚫周二，3月10日。根据海关总署的数据，按美元计，2026年1-2月，全国进出口总值10995.4亿美元，较去年同期上涨21%；出口总值为6565.8亿美元，较去年同期增长21.8%；进口总值为4429.6亿美元，较去年同期上涨19.8%；贸易顺差2136.2亿美元。 1.1周度回顾（0309-0315） ⚫周三，3月11日。根据美国劳工部的数据，美国2月CPI同比2.4%、预期2.4%、前值2.4%；美国2月核心CPI同比2.5%、预期2.5%、前值2.5%。 ⚫周五，3月13日。（1）根据财联社3月13日早间7点左右的报道，根据美国财政部网站，美国发布新的涉俄通用许可证。美国颁发的许可证允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品，截至美东时间4月11日零时01分前可销售此类俄罗斯原油及石油产品。（2）根据央视新闻3月13日早间6点左右的报道，当地时间12日，伊朗副外长拉万奇在接受媒体采访时表示，伊朗允许部分国家的船只通过霍尔木兹海峡。拉万奇说，一些国家与伊朗就霍尔木兹海峡通航问题进行了讨论，伊朗与他们进行了合作，但参与侵略伊朗的国家不享有霍尔木兹海峡的“安全通行权”。拉万奇还表示，伊朗并未在霍尔木兹海峡水域布雷。（3）根据央视新闻3月12日晚间21点左右的报道，当地时间12日，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊说，不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭。 1.1周度回顾（0309-0315） ⚫周五，3月13日。根据中国商务部的消息，商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。 ⚫周五，3月13日。根据美国经济分析局3月13日的数据，美国四季度实际GDP年化季环比修正值0.7%、预期1.4%、前值1.4%。 ⚫周五，3月13日。根据中国人民银行3月13日的消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。 1.1周度回顾（0309-0315） ⚫周五，3月13日。根据中国人民银行的数据，2月末，广义货币（M2）同比增长9.0%；狭义货币（M1）同比增长5.9%；流通中货币（M0）同比增长14.1%。2月末，社会融资规模存量同比增长8.2%；2月社会融资规模增量为2.38万亿元；2026年前两个月社融增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。 ⚫周日，3月15日。（1）根据央视新闻3月15日早间8点左右的报道，当地时间3月14日，美国总统特朗普称，伊朗已表示愿意就停火进行谈判，但目前提出的条件“还不够好”，因此美国暂时不会与伊朗达成结束战争的协议。在能源与航运问题上，特朗普表示，美国正与多个国家合作制定保障霍尔木兹海峡安全的计划。特朗普称，多个国家已承诺参与相关行动，但他未透露具体有哪些国家。（2）根据新华社3月14日晚间18点左右的消息，据伊朗迈赫尔通讯社14日报道，哈尔克岛局势已得到控制，防御系统遭袭后不久便重新启动。报道称，哈尔克岛遭袭后，经初步观察和评估，岛上重要的石油基础设施未受到任何 1.1周度回顾（0309-0315） ⚫破坏，相关作业仍在继续。哈尔克岛所有石油行业员工未受任何伤害。（3）根据央视财经3月14日晚间18点左右的消息，据路透社等媒体13日报道，能源需求大国印度目前正与伊朗方面进行新一轮紧急谈判，以确保大约20艘油轮安全通过霍尔木兹海峡。 中美将就关税等经贸问题展开磋商。此外，本次中美经贸磋商或还涉及美国总统访华事宜、中东地缘冲突等当前热点问题，以官方信息为准。2月CPI同比涨幅有所扩大，PPI同比跌幅延续收窄，以上变化部分原因来自春节的错月因素。2026年1-2月出口总量表现强劲、好于预期。从规模来看，今年1-2月出口总量为历史同期最高规模，且增幅较好。从地区来看，对东盟和对欧盟出口增长强劲，对美国出口下降幅度已经大幅收窄。美国特朗普政府大规模关税政策被判违法后，重新加征临时关税；总体而言，我国商品竞争力相对提高，有利于出口进一步改善。 目前，美国、以色列以及伊朗各方就停火谈判的表态存在一定差异，中东原油供给短期 1.1周度回顾（0309-0315） 内或仍然相对紧张，但是，部分国家已经与伊朗就安全通过霍尔木兹海峡进行谈判。值得注意的是，伊朗新的最高领袖发表声明后，伊朗局势并未出现显著升级。中性预计，美以伊战争或逐步缓和。 高频数据 第二部分 2.1国内商品：物价水平 上周（0309-0313）猪肉批发价延续下行，价格至16.17元/公斤；蔬菜批发价相对下行，价格至4.94/公斤；水果批发价相对下行，价格至7.86元/公斤。 2.2国际商品：大宗价格 上周（0309-0313）CRB现货综合指数相对上行，至562.81。 2.3货币市场：利率 上周（0309-0313）DR007和R007相 对上行，分别至1.4616%和1.5033%。 2.4外贸市场：海运指数 上周（0309-0313）波罗的海干散货指数（BDI）相对回落，至2028点。 2.5外贸市场：出口集装箱指数 上周（0313当周）出口集装箱运价综合指数（CCFI）相对上行，至1072.16。 大类资产 第三部分 3.1大类资产（0309-0313） 股票市场 A股主要指数涨跌不一，上证综合指数下跌0.70%；深证成份指数上涨0.76%；沪深300指数上涨0.19%； 收盘价均下跌，2年期国债 期 货 下 跌0.04%，10年期国债期货下跌0.28%，30年 期 国 债 期 货 下 跌1.15%。 3.2大类资产（0309-0313） 外汇市场 美元指数上涨1.66%，在岸美元兑人民币上涨0.07%，英镑兑人民币下跌0.69%； 商品市场 原油上涨12.94%；沪金下跌0.68%；生猪下跌0.09%； 沪 铜 下 跌0.73%； 豆 油 上 涨2.53%。 周度关注0316-0322 第四部分 4.周度关注0216-0222 ⚫周一，3月16日。中国1至2月规模以上工业增加值同比。中国1至2月城镇固定资产投资同比。中国1至2月社会消费品零售总额同比。 ⚫周三，3月18日。加拿大央行利率决议。 ⚫周四，3月19日。美联储利率决议。英国央行利率决议。欧洲央行利率决议。 ⚫周五，3月20日。中国3月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 欢迎关注国信期货订阅号 分析师：张俊峰从业资格号：F03115138投资咨询号：Z0022483电话：021-55007766-305163邮箱：15721@guosen.com.cn