电子行业：“十五五”规划纲要解读-十五五政策领航，加速推进算力基建国产化

2026年03月14日 核心观点 电子行业 事 件：2026年3月13日 《 中 华 人 民 共 和 国 国 民 经 济 和 社 会 发 展 第 十 五 个 五年 规 划 纲 要 》 正 式 发 布 。其 中 与 电 子 行 业 相 关 的 内 容 摘 录 和 解 读如 下 ： 推荐维持评级 关 注 半 导 体 材 料 国 产 化 投 资 机 会：纲 要 第 四 章“推 动 重 点 产 业 体 质 升 级”中提 到“推 进 电 子 信 息 、机 械 装 备 等 全 产 业 链创 新 ，发 展 高 端 、短 缺 产 品 ，加 快突 破 关 键 零 部 件 、元 器 件 和 专 用 材 料 ”。由 于 产 业 发 展 阶 段因 素 ，国 内应 用 于半 导 体先 进 制 程 的不 少材料仍依 赖 进 口 ， 在 当 前 国 际 贸 易 环 境 下存 在“ 卡 脖子 ”风 险 ，建 议 关 注国 产 化 率 较 低 的 半 导 体 材 料 投 资 机 会 ，例 如 光 刻 材 料、电子 气 体 、 高 纯 湿 电 子 化 学 品、 大 尺 寸 硅 片等 领 域 。 分析师 高峰：010-80927671：gaofeng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522040001 关 注 先 进 制 程 、 存 储 芯 片 、 第 三 代 半 导 体 领 域 投 资 机 会：纲 要 第五 章 专 栏3新 产 业新 赛 道 培 育 发 展 中关 于 集 成 电 路产 业 的 规 划“做 精 做 细 成 熟 制 程 ，提高 先 进 制 程 制 造 能 力 ，加 快 发 展 关 键 装 备 、材 料 和 零 部 件 ，发 展 高 性 能 处 理 器和 高密 度 存 储 器 。加 快 宽 禁 带 半 导 体 产 业 提 质 升 级 ，推 动 氧 化 镓 、金 刚 石 等 超宽 禁 带 半导 体 产 业 化 发 展 。推 进 存 算 一 体 、三 维 集 成 、光 电 融 合 等 技 术 突 破 应用 ”。先 进 制 程 、半 导 体 设 备 国 产 化 方 向 长 期 空 间 广 阔 ，国 产 存 储 芯 片 受 益 于存 储 大 周 期 ， 以 及 关 注 第 三 代 半 导 体 材 料 例 如SiC等 领 域 投 资 机 会 。 刘来珍：021-20252647：liulaizhen_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523040001 关 注 国 产 算 力 芯 片 投 资 机 会：纲 要第 八 章“加 强 原 始 创 新 和 关 键 核 心 技 术 攻关”中专 栏8关 于 人 工 智 能 ：研 制 高 性 能 人 工 智 能 芯 片 和 高 可 用 基 础 软 件 栈 ，加 快 模 型 基 础 架 构 探 索 创 新 ，深 化 可 解 释 、可 决 策 等 关 键 算 法 研 究 ，加 强 人 工智 能 数 据 治 理 和 安 全 技 术 研 究 应 用 。第 二 节“促 进 模 型 算 法 迭 代 创 新”中 提 到“加 快 突 破 人 工 智 能 基 础 理 论 和 核 心 技 术，推 进 人 工 智 能 模 型 架 构 改 进 、算 法优 化 ，强 化“模 芯 云 用 ”协 同 创 新”。在 推 动 人 工 智 能 发 展 过 程 中 ，国 产 算 力芯 片 是 基 础 设 施 ，“ 模 芯 共 用 ”协 同 创 新 更 加 凸 显 了 国 产 算 力 芯 片 的 重 要 性 ，我 们持 续 看 好 国 产 算 力 芯 片 行 业 发 展 。 资料来源：中国银河证券研究院 算 力 需 求 有政 策保 障：第 四 章“深 入 推 进 数 字 中 国 建 设，提 升 数 智 化 发 展 水平”中 提 到“加 快 国 家 枢 纽 算 力 设 施 集 群 建 设 ，支 持 有 条 件 地 区 根 据 低 时 延 场景 需 求 适 度 发 展 算 力 ， 推 进 云 边 端 协 同 发 展 。 加 强 高 性 能 高 质 量 智 算 资 源 供给 ，论 证 建 设 超 大 规 模 智 算 集 群 。”第 十 三 章“全 方 位 推 进 数 智 技 术 赋 能”中提 到“壮 大 数 字 经 济 核 心 产 业 ，发 展 新 一 代 通 信 技 术 、云 计 算 、区 块 链 等 产 业 ，提 升 高 端 芯 片 、光 电 子 器 件 、基 础 软 件 和 工 业 软 件 等 产 业 水 平 ，打 造 具 有 国 际竞 争 力 的 数 字 产 业 集 群”。 以 及专 栏10“ 人 工 智 能+” 行 动 ： “ 人 工 智 能+”科 学 技 术 、产 业 发 展 、消 费 提 质 、民 生 福 祉 、治 理 能 力 、全 球 合 作 。国 家 枢 纽算 力 设 施 集 群、数 字 产 业 集 群 以 及 各 方 面 的“ 人 工 智 能+”，从 政 策 层 面 保 障了 算 力 需 求 。 相关研究 1.【银河电子】半导体行情周点评-板块内部分化，电子化学品表现优异2.【银河电子】消费电子行情周点评-深化拓展“人工智能+”3.【银河电子】半导体行情周点评-半导体板块整体回调，核心逻辑未有大变 投 资 建 议 ：十 五 五 规 划 纲 要中 有 关 于 电 子 行 业 的 政 策 利 好 颇 多 ， 核 心 投 资 机会围 绕AI算 力基 础 设 施 建 设 ，以 及 各 关 键 环 节 的 国 产 化 。建 议 关 注 ：寒 武 纪 、海 光 信 息 、中 微 公 司 、北 方 华 创 、拓 荆 科 技 、安 集 科 技 、鼎 龙 股 份 、长 电 科 技 。 风 险 提 示 ：技 术 迭 代 不 及 预 期 的 风 险 ； 国 际 贸 易 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧 的 风险。 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 高 峰 ， 电 子 行 业 首 席 分 析 师 。北 京 邮 电 大 学 电 子 与 通 信 工 程 硕 士 ， 吉 林 大 学 工 学 学 士 。2年 电 子 实 业 工 作 经 验 ，7年 证 券 从 业经 验 ， 曾 就 职 于 渤 海证 券 、 国 信 证 券 、 北 京 信 托 证 券 部 。2022年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 ， 主 要 从 事 硬 科 技 方 向 研 究 。 刘 来 珍 ， 电 子 行 业 分 析 师 。 上 海 交 通 大 学 硕 士 ， 多 年 行 业 研 究 经 验 ，2023年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 。 免责声明 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 银 河 证 券 ） 向 其 客 户 提 供 。 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。若 您 并 非 银 河 证 券 客 户 中 的 专 业 投 资 者 ，为 保 证 服 务 质 量 、控 制 投 资 风 险 、应 首 先 联 系 银 河 证 券 机 构 销 售 部 门 或 客 户 经 理 ，完 成 投资 者 适 当 性 匹 配 ， 并 充 分 了 解 该 项 服 务 的 性 质 、 特 点 、 使 用 的 注 意 事 项 以 及 若 不 当 使 用 可 能 带来 的 风 险 或 损 失 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ， 并 非 作 为 买 卖 、 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ， 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书 面 授权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发 的 本公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系 中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区：上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区：北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区：公司网址：www.chinastock.com.cn 苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn林程021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn