焦作万方：2025年年度报告
2025年年度报告 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人喻旭春、主管会计工作负责人刘梦曦及会计机构负责人（会计主管人员）刘梦曦声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以1,192,199,394为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.25元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................31第五节重要事项...............................................................................................................................51第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................63第七节债券相关情况......................................................................................................................71第八节财务报告...............................................................................................................................72 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情 况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式 公司主要业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。公司主要产品包括铝液、铝锭及铝合金制品，公司主要产品的终端产品可广泛应用于房屋建筑、交通运输、包装行业、电力电子等多个领域，同时随着绿色能源、环保减排的要求日益提高，在新能源汽车、光伏发电、消费电子等新兴产业领域也正在被越来越多地运用。 公司坚持“以结果为导向，以效益为核心”的经营理念，经过多年发展，形成了以铝冶炼及压延加工为主，兼顾对外投资的多元化经营模式，对外投资涉及煤炭、碳素、稀土等产业。 （二）公司所处市场地位 公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位，河南省有色金属行业和焦作市首家上市公司，是国内首家产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝企业，开启了我国大型预焙槽全面应用的时代。 （三）主要的业绩驱动因素 目前公司已形成较稳定的“煤--电--铝--铝加工”一体化产业布局，形成了上下游一体化的协同优势，公司主要通过自有热电厂供电，主要原辅材料通过周边采购为主以及投资相关产业链公司等方式，确保原材料长期稳定供应，使公司具备一定的盈利能力和抗风险能力，为公司业绩提供了保障。 二、报告期内公司所处行业情况 本公司主营业务为铝冶炼与加工，以及铝制品、金属材料销售，核心产品涵盖电解铝液、铝锭及铝合金制品，业务归属有色金属行业中的铝行业范畴。 2025年是世界铝工业格局加速重塑、产业链供应链深度调整的关键一年，全球铝工业危机与机遇并存，中国铝产业砥砺前行。氧化铝、电解铝、铝加工材、再生铝行业整体发展质量稳步攀升，盈利水平持续向好，市场活力充分迸发。在产业链带动层面，铝产业上游推动铝土矿、煤炭、电力、碱、石灰、石油焦等相关产业发展，下游铝材在电力电子、家居家电、食品包装等传统消费领域的应用持续深化；在新能源汽车、光伏、锂电池等“新三样”领域的应用也迅速拓展，产业联动效应显著。 2025年，受益于氧化铝、电力等主要原材料及能源价格下行，电解铝生产成本有效降低。同时，叠加海外电解铝产量增长趋缓，全球铝供应总体保持偏紧状态以及美联储降息等多重因素影响，电解铝价格保持高位运行，推动全行业盈利。 展望2026年，受国内电解铝产能天花板政策限制、海外新建项目投产进程迟缓、欧洲铝厂复产节奏缓慢，以及海外部分企业仍存在减产风险等多重因素支撑，铝价有望获得支撑。需注意的是，电解铝 具有较强金融属性，宏观环境变动及各类突发因素均会加剧其价格波动；而地缘政治冲突、国际贸易摩擦、大国战略博弈等外部变量的演变，将进一步增加市场不确定性，铝价后续大概率存在大幅波动的可能。基于行业发展趋势，2026年公司将持续优化管理及生产结构，加大绿色转型推进力度，积极应对政策调整与市场挑战，保障公司实现长效稳健运营。 三、核心竞争力分析 公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面： 1、全产业链供应链协同，筑牢生产效能根基 依托区域产业集聚优势，公司搭建双向贯通的供应链闭环体系。上游与氧化铝、预焙阳极等核心原料供应商缔结战略联盟，借助区位优势实现运输半径最优化，并通过科学议价机制，构建起成本可控、供应稳定的原料保障体系。下游深度融入焦作东部铝产业集群，形成年产能逾60万吨的铝加工产业生态圈。采用“铝液直供”产销模式，以点对点液态铝销售方式规避传统铸锭环节，有效降低加工成本、提升库存周转效率，实现产业链价值的深度整合。 2、煤电铝一体化布局+产业链重组，构筑成本竞争壁垒 公司打造“煤-电-铝-深加工”全产业链发展矩阵，形成纵向协同发展效应。配套发电机组可满足大部分生产用电需求，构筑坚实的能源成本护城河。通过战略性参股焦作煤业集团赵固（新乡）能源有限责任公司（持股30%）、焦作万都实业有限公司（持股45%），创新建立风险对冲机制，有效平抑煤炭及预焙阳极市场价格波动风险。设立焦作万方新材料有限公司，推动产品结构向高技术附加值领域升级；设立宁夏焦万新材料有限公司，充分盘活存量资产，进一步提升公司经济效益。 报告期内，公司筹划发行股份购买杭州锦江集团有限公司等交易对方合计持有的开曼铝业（三门峡）有限公司99.4375%股权暨关联交易事项。公司与三门峡铝业同属铝行业，本次交易完成后，三门峡铝业将成为公司控股子公司，公司铝行业业务布局将向上游延伸，形成“氧化铝—电解铝—铝加工”的完整铝基材料产业链，进一步增强产业协同效应，打造产业集群优势，致力于成为资源保障有力、产业要素齐备、绿色清洁低碳的全球领先铝基材料龙头企业。 3、产业+资本双轮驱动，拓展价值增长边界 公司实施“产业+资本”双引擎发展战略。纵向维度深化产业链投资布局，通过参股方式掌控关键原材料供应节点；横向维度拓展投资版图，布局中国稀有稀土股份有限公司、中原银行股份有限公司等优质标的，构建跨周期资产组合。该战略有效优化公司资产负债结构，实现风险分散与价值创造的良性互动。 4、现代化治理体系建设，赋能组织高效运营 公司持续健全内部管理制度，建立健全强有力的激励与约束机制、灵活高效的决策机制及规范有序的管理机制，不断提升精细化管理水平，助推企业高质量发展。日常经营过程中，始终坚持效益优先原则，着力提升运营管理质效；坚持问题导向，保障各项业务依法合规开展；坚持深化改革，充分激发员工队伍活力。运营管理层面，稳步推进组织机构改革与优化，充分发挥管理机制的内在性、系统性与客观性，确保治理体系科学高效，为公司长远发展奠定坚实基础。 5、专业化管理团队掌舵，驱动企业创新发展 报告期内，公司顺利完成董事会、高级管理人员换届及监事会改革工作。新一届领导管理团队深耕铝行业多年，拥有丰富的行业管理经验，在战略规划、生产经营、财务管理、公司治理等领域具备先进的管理理念与实践思路，为公司实现可持续发展提供坚实的人才支撑。 四、主营业务分析 1、概述 2025年是铝行业格局重塑、转型攻坚的关键一年，面对贸易壁垒、绿色转型等多重挑战，全体职工认真贯彻公司董事会工作部署，牢固树立“以效益为核心，以结果为导向”的管理理念，凝心聚力、攻坚克难，深耕精益管理提质，持续优化经济技术指标，有效防范化解经营风险，实现了稳中有进、质效同升。全年实现净利润10.71亿元，创历史最好业绩。 2025年，公司开展的主要工作和成绩如下： （一）公司聚焦经营管理提质增效，核心生产指标实现全面优化。铝冶炼事业部铝液产量提升，综合电耗、氧化铝消耗、阳极毛耗等关键指标同比均有所下降，产品优良率与高品位率显著提高；电力事业部发电量与供电量同比增长，供电煤耗降低，并通过碳排放配额管理实现减排创效。同时，公司加大科技投入，完成移动脱硫塔研发及智能出铝系统开发，全年共获7项专利受理，以技术创新驱动生产升级。 （二）公司在营销采购与成本管控方面多点突破，降本增效成果显著。通过优化采购策略，推进煤炭直采，降低采购成本；重新制定碳块质量标准以拓展渠道、锁定降本空间。 （三）全力推进资产重组，完善公司内部治理。公司全力推
