白糖周报：偏多运行，郑糖空头回避

——国信期货白糖周报 2026年3月13日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖强势运行，周度涨幅1.42%。ICE期糖偏强震荡，周度涨幅2.41%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 12月进口58万吨，同比增加19万吨。ICE期糖03月合约14.5美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4019元/吨，配额外进口成本为5090元/吨；泰国配额内进口成本为4078元/吨，配额外进口成本为5166元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，1月工业库存约为419万吨，较去年同期增加43.22万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计17026张，较上一周减少144张。仓单数量为16342张，有效预报684张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 1月下半月累计压榨量6.02亿吨，同比减少2.16%，产糖4024万吨，同比增加0.86%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.74%，去年同期为48.14%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西2月糖出口量为222.97万吨，较去年同期增加22%。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨充沛，有利于甘蔗生长。 印度几无降水，有利于甘蔗压榨。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：郑糖主力合约突破前期压制，盘中刷新阶段新高，站稳5400元/吨左右的关口，走势明显强于国际糖市。国内榨季逐步收尾，国产糖供应边际收紧，叠加进口管控预期持续升温、下游刚需补库发力，多重利好共振助推糖价走强。虽然终端消费仍处淡季、产区库存偏高带来一定压制，但多头资金入场带动盘面强势上行，整体呈现单边偏强格局。后市来看，郑糖短期强势格局延续，5400元/吨或转为支撑。关注国际油价的走势。 国际市场来看：国际糖市本周偏强运行，站稳14美分/磅关键位。中东地缘冲突、高油价提振乙醇替代预期，叠加印度、泰国产糖量下调预期，支撑糖价；但全球食糖仍处宽松格局，美元高位运行、巴西糖出口放量，拖累糖价涨幅，整体呈震荡偏强态势。后市预期，国际糖价短期维持偏强震荡，高油价与主产国减产预期持续托底，14美分/磅左右支撑有效。中期需关注巴西糖醇比、印度出口政策及下一榨季全球产量预期。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn