白糖周报：偏多运行，郑糖空头回避

2026-03-13 国信期货爱吃胡萝卜的猫 

价格走势：郑商所白糖期货价格周度涨幅1.42%，ICE期糖周度涨幅2.41%，表现强势。
现货及基差：数据来源WIND，具体走势图未展示。
产销情况：广西、云南销售数据来源广西糖协、云南糖协，具体数据未展示。
进口情况：12月进口58万吨，同比增加19万吨。巴西配额内进口成本4019元/吨，配额外5090元/吨；泰国配额内4078元/吨，配额外5166元/吨。数据来源中国海关。
工业库存：2025/26榨季1月工业库存419万吨，较去年同期增加43.22万吨。数据来源WIND。
仓单及预报：郑糖仓单加预报总计17026张，较上一周减少144张。仓单16342张，有效预报684张。数据来源郑商所。
巴西生产进度：1月下半月累计压榨量6.02亿吨，同比减少2.16%，产糖4024万吨，同比增加0.86%。数据来源UNICA。
巴西双周制糖比：累计甘蔗制糖比50.74%，去年同期48.14%。数据来源UNICA。
巴西出口：2月糖出口量222.97万吨，较去年同期增加22%。数据来源巴西贸易部。
天气情况：巴西主产区降雨充沛，有利于甘蔗生长；印度几无降水，有利于压榨。数据来源NOAA。

国内市场：郑糖主力合约突破前期压制，站稳5400元/吨关口，走势强于国际糖市。国产糖供应边际收紧，进口管控预期升温，下游刚需补库，多重利好推动糖价走强。终端消费仍处淡季，产区库存偏高带来压制，但多头资金入场带动盘面强势。短期强势格局延续，5400元/吨或转为支撑。关注国际油价走势。
国际市场：ICE期糖站稳14美分/磅关键位。中东地缘冲突、高油价提振乙醇替代预期，印度、泰国产糖量下调预期支撑糖价；但全球食糖仍处宽松格局，美元高位运行、巴西糖出口放量拖累糖价。短期维持偏强震荡，14美分/磅左右支撑有效。中期关注巴西糖醇比、印度出口政策及全球产量预期。