铁矿石成本抬升形成利好 焦煤价格止跌企稳

发布时间：2026-03-13 09:23:53作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 3月12日，铁矿石期货主力合约收涨1.34%至795.5元。 资金流向 3月12日收盘，铁矿石期货资金整体流入2.10亿元。 背景分析 短期地缘在缓和和升级间拉扯，短期地缘在缓和和升级间拉扯，矛盾仍进一步升级，对黑色板块更多体现在成本端和情绪端的传导，铁矿石受益于美元走强与海运费上涨，进口成本抬升形成间接利好。 后市展望 两会大背景上看不到明显的需求增量或刺激预期，后续需重点关注海运费涨幅及国内钢厂补库需求的变化，若补库需求释放，将进一步强化利好支撑。需密切关注三大变量：战争局势的演变，中矿与BHP长协谈判结果，实际需求释放强度。 研报正文研报正文 【铁矿石】 短期地缘在缓和和升级间拉扯，短期地缘在缓和和升级间拉扯，矛盾仍进一步升级，对黑色板块更多体现在成本端和情绪端的传导，铁矿石受益于美元走强与海运费上涨，进口成本抬升形成间接利好。 铁矿石反弹逻辑如下：新的BHP制裁问题，市场对供给不足的担忧;金三银四下，提前交易复产和修复基差;三是中东局势升级引发全球航运市场波动，海运费上涨成为大概率事件，而我国铁矿石主要依赖海运进口，海运费的上涨将直接推高铁矿石的进口成本。 两会大背景上看不到明显的需求增量或刺激预期，后续需重点关注海运费涨幅及国内钢厂补库需求的变化，若补库需求释放，将进一步强化利好支撑。需密切关注三大变量：战争局势的演变，中矿与BHP长协谈判结果，实际需求释放强度。 【焦煤】 焦企限产预期升温，首轮提降落地后部分焦企盈利收缩，部分区域焦企已启动限产，有望缓解焦炭供应宽松压力。煤矿端，供给端出现边际收紧迹象，部分主产地煤矿受安全检查影响，复产节奏不及预期，蒙煤通关量较前期高位略有回落，叠加口岸库存虽仍处高位但环比增速放缓。 部分煤矿出货情况较昨日有所改善，煤价止跌企稳。本次中东局势升级将直接推动其价格跟涨，焦煤、焦炭作为螺纹钢生产的核心原料，其价格受全球大宗商品通胀预期的影响显著，后续需持续跟踪霍尔木兹海峡通航情况。短期内基本面难有明显改善，关注中东局势、国内钢厂复产进度、及宏观政策信号。 【玻璃】 玻璃产线均亏损，市场传出多条产线冷修计划的消息，乌海中玻、天津台玻以及石首瀚煜，供给日熔量在2000吨左右，目前比较确定的是中玻和台玻。现实端，房地产竣工持续下行拖累需求前景，楼市沪七条对玻璃需求传导 需要时间，两会大背景上看不到明显的需求增量或刺激预期，在居民收入承压以及服务补贴的落地阻力下，消费弹性难抱期待。 本次中东局势突变对其直接影响有限，玻璃作为国际贸易体量极小的品种，其价格走势主要由国内供需格局决定。从成本端来看，石油焦价格与原油高度联动，后续矛盾继续升级将直接抬升玻璃燃料成本。中期需关注冷修兑现节奏与需求复苏情况。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货