华安国证石油天然气ETF正在发行：一键布局油气产业链

华安国证石油天然气ETF正在发行：一键布局油气产业链 2026年03月12日 证券分析师于明明执业证书：S0600525120002yumm@dwzq.com.cn证券分析师孙石执业证书：S0600526020001suns@dwzq.com.cn 国证石油天然气指数（指数代码：399439.SZ，以下简称“国证油气”）反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。 指数近五年整体优于油气资源、油气产业等同类指数及沪深300等宽基指数。截至2026年3月10日，国证油气全收益指数近五年年化收益率21.01%，夏普比率0.86，整体优于油气资源、油气产业等同类指数以及沪深300等宽基指数。 相关研究 《OpenClaw深度测评与应用指南》2026-03-06 《深度学习系列之一：AI重塑量化，基于大语言模型驱动的因子改进与情绪Alpha挖掘》2026-01-10 指数交投较为活跃。近期成交水平创新高。截至2026年3月10日，指数2026年日均成交额为395亿元，日均成交量为43亿股。 指数呈现高股息特征。近一年以来，国证油气指数股息率均高于同期油气产业等同类指数。截至2026年3月10日，国证油气指数近12个月的股息率为3.22%，同期油气产业指数股息率低于3%。 华安国证石油天然气交易型开放式指数证券投资基金（代码：159195，以下简称“华安国证石油天然气ETF”）发行于2026年3月11日，管理人为华安基金管理股份有限公司。 基金经理：顾昕，硕士研究生，投资年限2.33年，在管产品10只，规模共计38.29亿元。 风险提示：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。该基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 内容目录 1.1.地缘冲突频繁，持续影响全球油气供应.................................................................................41.1.1.霍尔木兹海峡油气运输受阻...........................................................................................41.1.2.地缘摩擦加剧，影响产油国生产与出口.......................................................................41.2.石油和天然气需求未达峰值.....................................................................................................51.3.油气行业正处于长期政策红利与国企改革红利的双重共振期.............................................7 2.1.指数基本信息.............................................................................................................................92.2.指数表现：近五年整体优于油气资源、油气产业等同类指数及沪深300等宽基指数.....92.3.指数流动性：交投活跃...........................................................................................................102.4.市值分布：覆盖大中小盘，中小盘股权重较大...................................................................112.5.行业分布：重仓炼化及贸易、油气开采Ⅱ、专用设备行业...............................................122.6.相较于油气产业等同类指数，指数股息率较高...................................................................122.7.估值水平：存在上升空间.......................................................................................................132.8.指数成分股：三桶油占比均超10%......................................................................................14 3.1.基金基本信息...........................................................................................................................153.2.基金经理...................................................................................................................................16 图表目录 图1：2025年经霍尔木兹海峡出口的原油目的地分布（百万桶/天）............................................4图2：世界原油产量（百万桶/日）.....................................................................................................5图3：中东与俄罗斯原油产量（百万桶/日）.....................................................................................5图4：伊朗与委内瑞拉原油产量（千桶/日）.....................................................................................5图5：中国:进口数量:原油:当月值(万吨).............................................................................................6图6：中国补库在non-OECD中占比约一半......................................................................................6图7：美国原油和石油产品库存与出口...............................................................................................6图8：油气需求尚未达峰值...................................................................................................................7图9：指数净值走势.............................................................................................................................10图10：指数流动性...............................................................................................................................11图11：成分股流通市值权重分布（%）...........................................................................................11图12：成分股流通市值数量分布.......................................................................................................11图13：成分股行业权重分布...............................................................................................................12图14：成分股行业数量分布...............................................................................................................12图15：指数股息率（近12个月，%）.............................................................................................13图16：指数市净率PB (LF)（倍）....................................................................................................13 表1：指数基本信息...............................................................................................................................9表2：指数近五年收益.........................................................................................................................10表3：指数前10大成分股...................................................................................................................14表4：产品基本信息.............................................................................................................................15表5：基金经理管理产品信息.............................................................................................................16 1.多重逻辑共振、油气迎来布局窗口 1.1.地缘冲突频繁，持续影响全球油气供应 1.1.1.霍尔木兹海峡油气运输受阻 霍尔木兹海峡是一处狭窄的海上通道，分隔阿拉伯半岛与伊朗，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。作为全球关键的贸易要道