天虹股份：2025年年度报告

2025年度报告 2026年3月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人肖章林、主管会计工作负责人陈卓及会计机构负责人（会计主管人员）左幼琼声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及的公司未来发展展望、经营计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述了公司可能面对的风险因素，请查阅第三节管理层讨论与分析中关于公司未来发展展望的内容，敬请注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：公司拟以权益分派实施时股权登记日的总股本（剔除公司回购专用证券账户持有股份数量）为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.7 元（含税）。截至本报告披露日，按照公司总股本 1,168,847,750 股扣除回购专用证券账户持有股份 20,422,700 股后的股本 1,148,425,050 股计算，预计本次现金分红总额不超过 80,389,753.50 元。公司本年度不进行资本公积金转增股本，不送红股。 如果公司利润分配预案公告后至实施前，因发生股份回购注销等致使公司总股本发生变动或回购专用证券账户股份数量发生变动的，公司将按照“每股现金分红金额固定不变”的原则相应调整现金分红总额，具体金额以实际派发情况为准。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节 公司简介和主要财务指标...................................................................................................6第三节 管理层讨论与分析...............................................................................................................10第四节 公司治理、环境和社会.......................................................................................................31第五节 重要事项...............................................................................................................................48第六节 股份变动及股东情况...........................................................................................................60第七节 债券相关情况.......................................................................................................................66第八节 财务报告...............................................................................................................................67 备查文件目录 1.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；2.载有公司法定代表人签名、公司盖章的公司 2025 年度报告及其摘要原文；3.载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件；4.报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 3、境内外会计准则下会计数据差异原因说明 □适用☑不适用 八、分季度主要财务指标 单位：元 □是☑否 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用 □不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 （一）公司商业模式概述 公司已转型成为一家数智商业企业，主营业务涵盖数字零售与数字产业两大板块。数字零售业务持续推动数智化转型与业态创新，构建了全渠道、多业态深度融合的线上线下一体化消费服务平台。在此基础上，公司依托自主研发的零售垂类 AI 大模型——“百灵鸟 AI”，将积累的数智化实践转化为智能技术产品与解决方案，面向零售及相关行业输出，逐步培育并壮大数字产业，形成“产业数字化+数字产业化”双轮驱动的发展格局。 在价值创造方面，公司聚焦四大核心维度：一是通过百货、超市、购物中心所构建的全渠道多业态网络，为顾客提供本地化生活消费与生活方式的到店与到家服务；二是以天虹 APP 为载体整合全域资源，并运用 SCRM 系统与 AI 技术实现顾客精准触达与个性化智慧服务；三是为 B 端企业客户提供定制化的消费服务解决方案；四是以“百灵鸟 AI”为代表的数字资产与 AI 技术能力为支撑，赋能零售生态合作伙伴实现业务创新与效率提升。 （二）公司主要业务及经营模式 公司主营业务以数字零售与数字产业双轮驱动为核心，构建协同发展新格局。 1.数字零售业务通过线上线下融合、零售与服务协同，为 C 端顾客及 B 端企事业单位提供本地化消费服务。公司已形成“天虹”“君尚”“sp@ce”三大品牌矩阵，分别定位中高端百货与购物中心、品质生活中心和中高端超市业态。 线上以天虹 APP 为核心平台，整合会员、商品、营销与数据资源，实现公域引流与私域运营相结合，构建公司全域流量运营中枢。 线下业务分为平台型与垂直型两类：平台型业务以百货和购物中心为主，主要通过联营、租赁等合作模式运营。其中，百货聚焦品质时尚商品与生活服务，区分中心型与社区型两种定位；购物中心以“畅享欢乐时光”为定位，涵盖零售、餐饮、儿童、生活配套四大主题，并结合数字化技术打造特色消费场景，提升顾客体验。垂直型业务主要为超市业态，依托“万物精良，生活有光”的品牌理念，通过全球直采与数字技术深度融合，构建商品精准化、场景情感化、服务智能化的全新零售生态，为顾客提供覆盖日常全场景的品质生活解决方案。 2.数字产业业务由天虹科技子公司灵智数科承载，其沉淀天虹十多年零售数字化实践经验，构建了 “一核两翼双支撑”战略生态——以自主研发的灵智百灵鸟 AI 大模型为核心，以新零售服务与智能用工（小活儿）平台为双翅，辅以运营陪跑与产业生态服务，形成覆盖购百、商超、餐饮等多业态的全链路数字化产品矩阵，为泛零售企业提供一站式数智化解决方案，助力其强化核心竞争力、实现降本增效与高质量发展。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中零售相关业的披露要求 报告期内，国内经济在复杂多变的国内外环境下展现出较强韧性，呈现修复与波动并存的总体特征。在“稳中求进、提质增效”的政策导向下，宏观政策持续发力，全年 GDP 实现 5%增长，其中消费对经济增长贡献率达 52%，持续发挥核心支撑作用。 零售行业在 2025 年历经系统性重塑，消费活力整体增强，但结构性分化特征日益凸显。在技术层面，人工智能（特别是生成式 AI 与大模型）全面嵌入消费链路，从需求洞察、决策支持到履约优化，深刻重构“人、货、场”关系，推动行业向效率与体验竞争转型。在消费结构上，文化、情感、绿色、智能等融合新消费需求快速增长，消费趋势向优质低价、情感连接方向演进。在实现方式上，即时零售继续保持高速增长，预计 2025 年规模近万亿元，配送时效迈向“分钟级”，推动线上线下深度融合，重塑零售终端布局与供应链响应模式。同时，行业也面临“内卷式”竞争加剧、企业寻求差异化突破等挑战。 报告期内，公司顺应行业发展，全面深化变革，继续凭借前瞻性的全域数字化布局与敏捷的业态创新能力，进一步巩固在智慧零售领域的领先地位。根据 2025 年中国连锁经营协会发布“2024 年中国连锁百强”榜单，天虹股份位列第 18 位。 三、核心竞争力分析 近年来，公司积极拥抱行业发展新趋势、新技术、新平台，加强业态和服务创新，持续深化数字化技术创新，推动零售行业数字化转型升级，着力打造“数字力”、“商品力”、“服务力”以及“体验力”四大核心竞争力。 （一）数字力 以灵智百灵鸟 AI 大模型为核心驱动，通过“技术深耕 + 场景落地 + 生态协同” 重构零售价值链核心竞争力，具体体现在：（1）智能中台架构：自主研发 “AI 大模型 + 业务 + 数据” 三位一体中台，依托华为昇腾算力底座与 DeepSeek 技术融合优势，完成会员、商品、营销、供应链等核心模块的智能化升级，以动态算法与网络化协同机制，实现 “人 - 货 - 场” 全要素智能互联与高效流转； （2）全域智能决策体系：通过整合内外部数据资源，围绕智能选品、定价与补货等核心场景落地 AI 应用，并基于对市场趋势与消费行为的深度挖掘与预测分析，推动决策模式从经验驱动全面转向数据智能驱动，从而持续提升商业决策的精准性、敏捷性与前瞻性；（3）客户全生命周期管理：自研 SCRM 系统集成用户行为标签，通过智能推荐引擎与自动化营销工具，建立精准的客户分层服务体系，持续提升复购率与 VIP 客户价值贡献；（4）产业互联网赋能实践：以灵智数科为核心载体，打造零售行业数字化解决方案，涵盖标准化产品与垂直领域专业技术及运营服务，助力合作伙伴实现数字化转型升级，推动行业整体效率提升。 （二）商品力 公司致力于打造品质更好、价格更优、速度更快的优质供应链，体现在：（1）通过建设全球采购网、生鲜直采基地、打造自有品牌及 3R 商品（Ready to eat、Ready to heat、Ready to cook，即食即热即烹商品）等策略为顾客开发严选国内外优质商品；（2）以打造价格