金达威跟踪要点260310辅酶Q10公司的基本盘和增长基石

辅酶Q10：公司作为全球第一大供应商，市场份额约40%-50%，是基本盘和增长基石。 维生素A：因全球供给过剩，价格处于低位，是2026年业绩主要拖累项。公司将其定位为维持客户关系的成熟产品，正在调整生产以消化库存。 品牌业务：以Doctor’sBest为核心，北美市场基本盘稳定。2026年将重点发力国内市场，目标是实现50%的收入增长，并计划下半年推出宠物保健品新支线。 增长布局：多项新业务即将落地，为中长期增长蓄力。 新产能与新品类：计划在亚利桑那州工厂上三条软咀嚼糖生产线，预计2026年四季度投产，未来可在国内场景化销售并承接外部代工订单。国内“智慧工厂”已动工，旨在打造面向消费者的透明生产基地，计划通过智慧工厂布局国内保健品C端（金乐心品牌）。 新产品与市场：藻油项目预计2026年4-5月产出首批毛油，终端产品将在年底或明年初推出。含Q10的功能性饮料将于4-5月在北美Costco门店试销，是重要的场景化新品尝试。 战略与财务：全产业链协同，注重股东回报。 全产业链优势：公司完成了从原料、生产到品牌、渠道的布局，能快速响应市场热点（如麦角硫因）。核心竞争力在于原料可靠性和科学配方带来的高复购率。 股东回报：公司注重分红，现金流充裕，未来将继续保持合理的分红政策。