下跌原因:公司发布筹划发行H股并在香港上市提示性公告,引发部分资金担忧上H股对A股存在稀释。
基本面分析:公司基本面无利空,持续加速增长,2026年将是业绩放量关键期,短期资金扰动不影响长期价值。
行业催化剂:3月9日字节火山引擎上线ArkClaw“龙虾”网页版,显著降低用户使用门槛,推动大规模tokens消耗,算力需求显著提升,利好字节自研ASIC方向。
国产算力趋势:2026年2月为国产大模型需求放量奇点,周度调用量5.16万亿,三周大涨127%,国产算力供不应求长期趋势不改。
短期扰动影响:因供给端良率或产能问题造成的短期供应链/出货量扰动可计入一次性损益,不影响终局。
研究结论:建议珍惜有客户、渠道、IP储备的国产ASIC龙头(市值1100亿)。
H股发行要点:
- H股发行股数不超过总股本的10%,超额配售权15%;
- 募集资金用途包括:关键技术研发、全球营销生态建设、战略投资收购、补充营运资金等。