经过近两周油价的演绎及传导，全球化工装置不可抗力逐步增加。在原油价格90美金/桶且仍有脉冲预期的背景下，欧中日韩台等地区能源紧缺，导致供应链薄弱环节出现大面积不可抗力或检修，如陶氏、万华等已发布产品不可抗力。在保油减化抉择下，化工品涨价传导加速。油头路线占比较高的PX、PTA、乙二醇等期货价格接棒油价继续向上，石化装置一旦停产或减产影响周期至少在1-3个月，因此涨价周期仍将延续。重点关注涨价传导顺畅或有减产/停产预期的品种。
- 煤化工/轻烃化工：煤与乙烷是原油替代路线，原料相对可控且价格仍在低位，是具有很强盈利弹性的安全资产，估值也有望继续提升。关注【宝丰能源】【华鲁恒升】【卫星化学】。
- 大炼化/化纤：国内大炼化及化纤等产业链较海外抗风险能力较强，产品涨价虽迟但到，价格也会分产品传导，历史上看弹性不亚于原油。建议关注【恒逸石化】【恒力石化】【荣盛石化】【东方盛虹】【新凤鸣】【桐昆股份】【三友化工】等。
- 油气板块：油气板块可对冲地缘风险，且涨价也有弹性。布油中枢从65美金/桶升至90美金/桶，三桶油利润有望增厚，且有大比例分红。
