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通胀影响点评之二企业盈利视角对于本次油气带动的通胀预期有人担

2026-03-12 未知机构 杨春
报告封面

【一次能源结构对比】中国：石油+天然气26.9%，煤炭51.4%，新能源＋核电2 通胀影响点评之二：企业盈利视角对于本次油气带动的通胀预期，有人担心成本上升冲击企业利润这里要考虑#能源结构差异：比如：中东电解铝用天然气，而中国电解铝用煤电/水风光电。如果由于天然气涨价，导致电解铝涨价，那么中东的企业盈利下降，但中国的企业盈利改善 。 【一次能源结构对比】中国：石油+天然气26.9%，煤炭51.4%，新能源＋核电21.7% 美国：石油+天然气74%，煤炭8%，新能源+核电18%欧盟：石油+天然气58%，煤炭9.4%，新能源+核电+其他32.6% 简单点说：中国煤炭+新能源+核电占3/4，油气占1/4；而美国油气占3/4，煤炭+新能源+核电占1/4。 由于中国能源结构中油气占比较低，本轮油气带来的通胀，#可能改善中国企业盈利。 而美国除了能源企业大赚，实体企业的利润会被挤压。

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