基础数据
- 研究员：李轩怡
- 期货从业证号：F03108920
- 投资咨询证号：Z0018403
- 联系方式：lixuanyi_qh@chinastock.com.cn
市场研判
市场情况
- 沙河重碱价格变动0至1205元/吨，西北重碱价格变动0至880元/吨，华东轻碱价格变动0至1120元/吨，轻重碱价差为50元/吨。
重要资讯
- 产量：周国内纯碱产量80.70万吨，环比增加1.60万吨，涨幅2.03%。其中，轻质碱产量37.47万吨，环比增加0.68万吨；重质碱产量43.23万吨，环比增加0.92万吨。
- 库存：截至2026年3月5日，国内纯碱厂家总库存194.72万吨，较周一增加1.77万吨，涨幅0.92%。其中，轻质纯碱102.73万吨，环比增加1.44万吨；重质纯碱91.99万吨，环比增加0.33万吨。较上周四增加5.28万吨，涨幅2.79%。
- 理论利润：中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-2.50元/吨，环比下跌66.67%；中国氨碱法纯碱理论利润-82.65元/吨，环比增加7.50元/吨。
逻辑分析
- 供应：纯碱供应持续高位，周产80.7万吨，处于历史高位水平。内蒙古博源银根化工设备轮休预期（具体未定），春检有部分交易。
- 需求：节中累库不多，需求表现有韧性。下游将开启补库，西北上游发货。浮法日熔量14.85万吨，环比稳定，光伏8.78万吨，降了800吨。浮法玻璃纯碱库存，32%的样本，厂区19.55天，环比降4.15天。
- 成本：中国氨碱法纯碱理论利润-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。
- 结论：供应表现有弹性，需求有韧性，纯碱短期震荡偏强为主。
交易策略
- 单边：纯碱短期震荡偏强为主。
- 套利：空玻璃多纯碱止盈。
- 期权：观望。
相关附图
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