豆粕处于去库态势 菜籽粕仍以刚需补库为主

豆粕

• 现货信息：豆粕现货价格回调，张家港3130元/吨、天津3250元/吨、日照3180元/吨、东莞3180元/吨。
• 市场分析：
  • 全球：中东地缘冲突持续，市场担忧巴西大豆运输，支撑豆粕价格底部。
  • 国内：高位成本与供应宽松博弈，成本和地缘冲突事件提供支撑，但原料供应宽松压制上方空间。下游饲料企业库存充足，购销态度冷淡，豆粕处于去库态势，后期大豆集中到港可能导致库存回升。
• 参考观点：情绪渐退，资金离场，豆粕短线或区间震荡。

豆油

• 现货信息：豆油现货价格大幅回落，江苏8750元/吨、广州8850元/吨、福建8930元/吨。
• 市场分析：
  • 全球：原油大幅回调，地缘风险溢价回吐，生柴逻辑降温，油脂集体回调。
  • 国内：豆油步入消费淡季，基本面无较大改变。关注美生物柴油政策及南美丰产兑现，市场受宏观情绪主导，谨慎投资。
• 参考观点：豆油短线或跟随原油趋势，谨慎操作。

菜籽粕

• 现货市场：东莞市贸易商进口压榨菜粕基差报价RM2605+190元/吨（提货月：26年3月），基差持平。
• 市场分析：
  • 市场乐观看待美豆需求，但巴西大豆丰产压力或压制盘面。华南地区澳籽压榨逐步恢复，供应预期较强。饲料厂商观望为主，以刚需补库为主。短期关注中东地缘政治冲突，注意风险防控。
• 参考观点：菜粕2605合约，短线警惕价格波动，风险防控为主。