宁德时代2025年度报告

寧德時代新能源科技股份有限公司 Contemporary Amperex Technology Co., Limited 股份代號 : 3750（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 釋義. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2第一節公司資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4第二節財務摘要. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6第三節致股東的信. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8第四節管理層討論與分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11第五節董事、監事及高級管理人員. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38第六節企業管治報告. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46第七節董事會報告. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .62第八節財務報告. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87第九節五年財務摘要. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .271 中文名稱寧德時代新能源科技股份有限公司中文簡稱寧德時代外文名稱Contemporary Amperex Technology Co., Limited外文名稱縮寫CATL法定代表人曾毓群註冊地址中國福建省寧德市蕉城區漳灣鎮新港路2號註冊地址的郵政編碼352100網址https://www.catl.com電子信箱CATL-IR@catl.com香港辦事處香港中環雲鹹街29號LKF29 13樓 姓名蔣理聯繫地址中國福建省寧德市蕉城區漳灣鎮新港路2號電話0593-8901666傳真0593-8901999電子信箱CATL-IR@catl.com 單位：千元 單位：千元 單位：千元 2025年，在全球加速邁向零碳經濟的背景下，產業新能源化的進程持續提速。圍繞「零碳」重構的產業鏈、價值鏈與創新鏈，正催生全新的增長空間與機遇。穩定、低成本、可持續的清潔能源，業已成為數字化文明的關鍵生產要素，並重構著能源系統的底層邏輯。在這場能源革命與科技革命交匯、現實與未來疊加的歷史進程中，寧德時代始終在以行動回答一個問題：如何在不確定的世界中，構建確定性的長期價值？ 這一年，我們的收入結構與增長質量持續優化，動力、儲能電池出貨量繼續領跑全球，鋰電池銷量同比增長近4成至661GWh，「全域增量」業務引擎初具規模。 這一年，我們的港股IPO樹立了全球資本市場標桿項目，為公司海外戰略佈局提供穩健的資本支持，也與全球投資者共享了公司的成長。 這一年，我們的產品和服務走向更廣闊的場景 —— 在雲端、在礦山、在江河湖海、在戈壁沙漠、在零碳園區、在算力中心，寧德時代正在為中國及全球的發展持續注入澎湃動能。 我們清醒地看到，當地緣政治、產業週期與技術變革交織，不確定性成為全球經濟常態，寧德時代能夠穩健增長，是建立在公司長期堅守的奮鬥與創新價值觀基石之上，讓我們相較於同業，更經得起風浪的洗禮。 新能源產業正站在新的歷史節點：發展目標從「速度」轉向「質量」，發展路徑從新能源的產業化邁向產業的新能源化。國際能源署(IEA)預測，到2050年實現淨零排放，全球年度能源投資將達4.5萬億美元。一個更廣闊、更立體的增長時代正在展開。 面向未來，相較於複製既有成功經驗，寧德時代更致力於拓展新能源的邊界，推動產業從「局部突破」走向「全域增量」。 從基本功到創新突破，從產品到服務，再到生態構建，我們在電動化的應用上持續拓展邊界，產品已從乘用車延伸至商用車、電動船舶、電動航空等領域：在新能源重卡領域，「天行」電池已成為主流選擇；在電動船舶領域，搭載寧德時代電池的船舶近900艘，純電船舶將在不久的將來駛向遠洋；在低空出行領域，公司旗下成員企業峰飛航空2噸級eVTOL已完成多次複雜環境飛行驗證，全球最大的5噸級eVOTL已完成首次公開飛行。 我們持續推動電池從「產品」向「服務」演進，通過車電分離與換電模式提升終端用戶體驗，與中石化等夥伴一道，在乘用車便捷補能與商用車幹線物流兩大場景建設高效、便捷、經濟的補能網絡。截至2025年底累計建成換電站達1,325座，其中巧克力換電突破1,000座，騏驥換電突破300座，並與廣汽、長安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陝重汽等多家企業聯合推出換電車型。 我們也不斷推動自身的綠色低碳運營和產業的可持續發展。公司核心運營的電池工廠均實現碳中和，成功達成2025年核心運營碳中和目標，並向著2035年價值鏈碳中和穩步邁進。此外，公司旗下邦普循環2025年以高效環保的方式回收了高達21萬噸廢舊電池及材料，同比增長超六成。 新能源產業的終極使命，是推動能源系統的零碳化。圍繞這一目標，我們持續投入零碳電網、電力電子、柔性調控、虛擬電廠等關鍵技術，在山東東營、江蘇鹽城、福建寧德、四川宜賓等多地推動零碳產業園建設，並助力鋼鐵、水泥、化工等傳統行業轉型升級。 我們始終認為，企業真正的競爭力，除了階段性業績，更在於是否建立起一個能夠長期、穩定、可持續創造價值的體系，推動企業、行業乃至社會的共同進步。 這一體系，首先根植於技術創新的縱深。我們構建了以第一性原理為核心的研發創新體系，通過兩萬三千餘名研發人員的奮鬥，不斷孵化出更高效率、更高安全性的技術成果，國際專利申請量位列中國企業第二，助力寧德市躋身全球創新強度第四名。我們也將AI深度融合到創新和製造過程中，榮獲世界經濟論壇(WEF)「AI驅動產業轉型全球標桿」MINDS獎項。在前沿技術方向上，我們的研究與技術儲備亦處於全球領先行列。 系統性的研發優勢，使寧德時代能夠圍繞真實場景與用戶痛點，不斷推出「人無我有、人有我優」的解決方案矩陣。2025年，我們相繼推出有優異低溫表現並降低鋰資源依賴的「鈉新」電池，突破單一化學體系性能局限的「驍遙」雙核系列，解決續航短、補能慢、衰減快等痛點的「天行」商用車電池，以及實現安全壽命最優解的「天恒」「TENERStack」大容量儲能系統。 造電池容易，但造好電池很難。在高度規模化的產業中，任何細微缺陷都會被時間和空間無限放大。寧德時代始終將品質視為生命線，關鍵質量標準較行業平均實現數量級的領先。我們擁有WEF評選行業最多的燈塔工廠以及唯一「可持續燈塔工廠」。更高的可靠性，讓寧德時代的產品能夠在更複雜場景、更長生命週期內，為客戶創造更優的綜合收益。 與此同時，我們堅持「客戶導向」，通過技術授權、聯合研發、本地建廠和本土化運營，為全球客戶提供定制化的產品和本地化的服務。 當前，全球新能源產業方興未艾，行業應當聚焦價值競爭，而非價格競爭。唯有堅持以長期主義為導向的技術和製造創新、堅守合規經營底線，才能形成可持續的產業複利，贏得世界的尊重。 而尊重也來源於對可持續發展和社會責任的高度重視，正如我們的ESG管理成效獲得廣泛國際認可，MSCI評級AA級行業領先，並首次入選標普全球《可持續發展年鑑》。此外，我們積極回饋社會，攜旗下成員企業峰飛航空向香港大埔火災救援工作捐贈1,500萬港元，履行企業社會責任。 縱觀人類文明的發展歷程，科技革命始終伴隨著能源革命，而能源利用效率，是文明躍遷的關鍵變量。 在下一代以可再生能源為主體的新型能源系統中，電池不再只是交通工具或儲能設備的組成部分，而將成為支撐能源系統緩衝、穩定與調度的基礎單元。新能源也不再是週期性的投資品，而是長期、系統性的基礎設施。 依託高度複雜的系統工程能力、長生命週期的可靠性，以及大規模交付的一致性，寧德時代不斷降低系統成本、提升整體效率，並參與定義未來能量流動和使用的方式，以零碳科技創新的先鋒，推動全球能源結構的根本變革。 而這無限機遇，我們也將始終與股東共同見證、共同分享。公司延續高比例分紅的政策，連續三年以淨利潤的50%實施現金分紅，今年分紅完成後累計分紅將接近千億元。在以高強度科技創新驅動業務拓展的同時，持續通過現金分紅為股東帶來現實回報。 寧德時代將始終堅持創業初心，未雨綢繆、識微見遠，秉持修己達人、奮鬥創新的價值觀，不負各位股東的信任與支持，攜手邁向更加光明的未來 —— 一個更好的「您的時代」。 董事長：曾毓群寧德時代新能源科技股份有限公司2026年3月9日 1 公司是全球領先的零碳新能源科技公司，主要從事動力電池、儲能電池的研發、生產、銷售，以推動移動式化石能源替代、固定式化石能源替代，並通過電動化和智能化實現市場應用的集成創新。截至報告期末，公司已在全球設立六大研發中心、24家電池工廠，覆蓋全球廣泛的新能源應用客戶群體。 公司在鋰電池領域深耕多年，具備了全鏈條自主、高效的研發能力，在電池材料、電池系統、電池回收等產業鏈領域擁有核心技術優勢及前瞻性研發佈局，通過材料及材料體系創新、系統結構創新、綠色極限製造創新及商業模式創新為全球新能源應用提供一流的解決方案和服務。公司將鋰電池領域的深厚沉澱延展至鈉電池等其他化學體系，形成全面、先進的產品矩陣，可應用於乘用車、商用車、表前儲能、表後儲能等領域，以及船舶、航空器、數據中心等新興應用場景，推出複雜應用場景下的創新解決方案，包括助推全面電動化的換電業務、完善產業生態並延伸價值鏈條的零碳生態建設等，能夠全方位滿足不同客戶的多元化、跨場景的需求，引領全球零碳新經濟發展。 2 公司致力於為全球新能源應用提供一流的動力電池和儲能電池產品及相關創新解決方案，具體如下： (1) 公司動力電池產品包括電芯、模組 ╱ 電箱及電池包。公司可提供磷酸鐵鋰電池、三元高壓中鎳電池、三元高鎳電池、超混電池、鈉離子電池、凝聚態電池等覆蓋不同能量密度區間的多種化學體系產品系列，能滿足快充、長壽命、長續航、高安全、寬溫度適應性等多種功能需求。公司亦可通過在單個電池包裡採用雙核 ╱ 多核架構以實現多元化學體系的集成，進而充分發揮各類化學體系的性能優勢。公司根據應用領域及客戶要求，通過定制或聯合研發等方式設計個性化產品方案，以滿足客戶對產品性能的不同需求。 乘用車應用領域，公司產品可應用於BEV、REV、PHEV、HEV等不同細分市場，廣泛應用於私家車、運營車等領域；商業應用領域，公司產品可應用於道路客運、城市配送、重載運輸、道路清潔等客車及商用車領域。此外，公司產品還可應用於船舶、航空器、電動工具、電動兩輪車等領域。 (2) 公司提供電芯、電池櫃、儲能集裝箱以及系統集成等儲能解決方案。公司的儲能電池廣泛應用於表前儲能和表後儲能領域，包括公用事業儲能、工商業儲能及數據中心儲能等。 在表前領域，公司依託智能液冷控溫、高成組C T P、無熱擴散等技術，推出了E n e r O n e、EnerOne Plus等戶外液冷電池櫃，針對全氣候場景的EnerC、EnerC Plus、EnerD、EnerX等集裝箱式液冷