国债日报

2026-03-11 何卓乔,黄雯昕,聂嘉怡建信期货极度近视

当日行情：中东局势缓和及油价回落推动国债期货早盘回暖，但1-2月外贸数据超预期导致午后走弱，整体波动较大。
利率现券：银行间主要期限利率现券收益率小幅回落，十年国债活跃券收益率下行0.35bp至1.8075%。
资金市场：银行间资金面宽松，公开市场逆回购净回笼1448亿元，DR隔夜、7天及1年期AAA存单利率窄幅变动。
结论：基本面显示2月PMI受春节影响走弱，但节后经济复苏及出口数据强劲，可能打击宽松预期；3月末特朗普访华或推动风险偏好走高，对债市形成压制。短期美伊局势及通胀预期升温带来扰动，后期关注1-2月经济数据。

贸易数据：2026年前2个月货物贸易进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，出口增长19.2%，进口增长17.1%，贸易顺差15034.9亿元。与东盟、欧盟贸易增长显著，与美国贸易下降16.9%。
房地产监管：38省市房地产经纪行业协会发布倡议书，要求涉房信息发布主体“亮身份”，严禁虚假房源及炒作，呼吁平台加强监管。
政府债务结构：2026年新增政府债务11.89万亿元，中央财政举债6.69万亿元（占比56.3%），地方财政举债5.2万亿元（占比43.7%），中央财政举债规模占比提升。