格林美机构调研纪要

调研日期: 2026-03-10 格林美股份有限公司是一家致力于循环经济的领军企业,成立于2001年。该公司通过建立资源循环模式和清洁能源材料模式来推进碳达峰碳中和目标。格林美拥有国家电子废弃物循环利用工程技术研究中心和国家企业技术中心双国家级创新平台,攻克了废旧电池回收技术、电子废弃物绿色处理技术、报废汽车整体资源化回收技术以及动力电池材料的三元"核"技术等世界技术难题。截至2022年底,格林美累计申请专利2953项、牵头/参与制修订标准共406项,位居中国企业专利排名第215名,并两次获得国家科技进步二等奖、十多次获得省部级科技进步一等奖。格林美在中国11省市以及在南非、韩国、印尼等地建设了19个废物循环处理工厂与新能源材料制造工厂,服务世界新能源汽车从"绿色"到"绿色",在全球范围内推广循环经济和绿色发展理念。 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复: 1、请介绍公司 2025 年度业绩情况。 回复:感谢您的关注!公司已于2026 年1月30 日发布了《2025 年度业绩预告》,预计 2025 年度归属于上市公司股东的净利润为142,856.81万元~173,468.99万元,同比增长40%~70%。2025 年,公司凭借领先的技术水平、全球化的生产能力等优势,取得了关键金属循环回收增量、印尼镍资源项目全面达产、高端新能源材料市场持续突破等经营成果,推动公司业绩实现大幅增长。2025 年,公司印尼镍资源项目镍金属(含参股)实现出货超11 万吨,同比增长110%以上,自产钴金属(含参股)实现出货近 1 万吨,同时公司回收钴金属约 1.5 万吨,有效对冲刚果(金)长达6个月的钴禁运;公司回收循环再造钨资源量超1万吨,立起关键金属资源循环利用业务新的增长极;公司回收拆解的动力电池超 5.2 万吨,同比增长45%以上;公司正极材料实现出货超 2.3 万吨,同比增长15%以上,差异化竞争优势明显。2025 年度最终具体经营数据敬请关注公司2025 年年 度报告。2026 年,公司将抢抓机遇,推动公司各项业务产销增长,再创历史新佳绩,回报全球投资者。谢谢! 2、公司主要业务及占营业收入的比重。 回复:感谢您的关注!二十多年来,公司聚焦创新,发展全球关键金属资源循环利用、退役动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务,攻克关键技术,循环再造行业核心产品,供应全球行业主流市场,成为全球关键金属回收的领导者与世界新能源行业的重要推动者。2025年上半年,公司关键金属资源循环利用业务收入占公司营业总收入的比重为36.83%,动力锂电池循环利用业务收入占公司营业总收入的比重为4.93%,新能源电池材料业务收入占公司营业总收入的比重为 58.24%。2025 年全年情况请关注公司后续披露的 2025 年年度报告。谢谢! 3、H股上市进展。 回复:感谢您的关注!公司 H股上市工作正有序推进中。公司将依据相关法律法规的规定,根据H 股上市的后续进展情况及时履行信息披露义务,敬请广大投资者关注公司后续公告。谢谢! 4、请介绍公司与中国恩菲的合作。 回复:感谢您的关注!中国恩菲是一家集应用基础研究、技术研发、高端咨询、规划设计、工程总承包、运营服务于一体的科技型综合性国际化工程公司,是红土镍矿高压酸浸(HPAL)技术领域的开创者与领军者,持有全行业工程设计综合甲级资质,深耕非煤矿山、有色冶金、新能源、新材料等九大领域,在30 多个国家和地区完成超1.2 万个工程项目,涵盖铜、镍、钴等战略资源,在国家战略资源安全中扮演关键角色。格林美依托高效的市场化运营机制、持续的技术创新活力与全球循环经济产业优势,于 2026 年 3 月 6 日与中国恩菲签署共同推动关键矿产资源开发的战略合作协议,双方以"优势互补、强强联合、协同发力、共赢发展"为原则,深化国企民企在关键矿产资源的关键技术开发、绿色低碳高效利用及全球化布局的战略合作,全面提升中国企业的全球竞争力,为保障国家关键矿产资源战略安全、关键技术自主自立、促进高质量发展提供坚实支撑。谢谢! 5、公司印尼镍资源项目的盈利水平如何? 回复:感谢您的关注!2025 年,公司镍资源产能迎来全面释放,镍资源 MHP 出货超过 11 万吨(含参股),较 2024 年出 货量同比增长 110%以上;2025 年 7 月以来公司 15 万吨/年 的镍资源产能维持满产运行,预计2026 年15 万吨/年镍资源产能持续满产。公司镍资源项目盈利能力处于行业领先水平:(1)公司采用高压酸浸(HPAL)湿法工艺生产氢氧化镍钴(MHP)相较于火法工艺拥有成本低、碳排少的优势,且能够有效消化低品位红土镍矿,原料来源广,成本低;(2)2025 年,公司镍资源项目实现自产钴金属近 1万吨(含参股),满足了全球钴产品的核心供应,显著增强MHP 产品盈利能力;(3)公司生产成本持续优化,使用活性氧化镁代替原有沉淀剂,显著提升MHP 产品中的镍钴含量,降低滤饼含水率,成功实现降本增效的双重突破。谢谢! 6、请问公司印尼项目的镍矿资源保障情况如何? 回复:感谢您的关注!当前公司印尼镍冶炼 MHP 工厂位于印尼苏拉威西岛莫罗瓦利县,最大的2个供应商为MBM(印尼本土上市公司)的SCM 矿山(距离公司青美邦园区约68 公里,由合资管道输送)与澳大利亚控股的恒嘉亚矿山(距离公司青美邦园区约 18 公里),占供应总量的90%以上。谢谢! 7、请问公司如何做好市值管理工作? 回复:感谢您的关注!公司一直重视并持续关注公司市值表现,并制定了《市值管理制度》,积极通过业绩增长、股份回购、现金分红等方式提升公司价值,回报投资者。公司已于2026 年 1 月 30 日发布了《2025 年度业绩预告》,预计 2025年度归属于上市公司股东的净利润为 142,856.81 万元~173,468.99 万元,同比增长40%~70%。2026 年1月,公司2025年开启的新一轮回购股份实施完毕,回购金额达1.37 亿元,部分回购股份已用于注销,有利于提升公司每股收益。公司连续十一年进行现金分红,2024 年度现金分红总额达 3.37 亿元,股利支付率约 33%。谢谢! 8、公司钨业务发展情况如何? 回复:感谢您的关注!作为全球技术领先、规模最大的废钨资源循环利用产业基地,公司已构建起从资源循环到精深加工的全生命周期价值链。目前,公司回收钨库存整体处于动态合理的安全水平。2025 年,依托回收技术迭代、产品向高值化精深加工能级的跃升及渠道版图的持续扩张,公司钨资源循环利用总量迈上新台阶,回收循环再造钨资源量超1万吨,成为关键金属资源循环利用业务重要增长极。谢谢! 9、公司在固态电池领域的布局情况怎么样? 回复:感谢您的关注!在面向未来的固态电池技术路线中,高镍三元正极与富锂锰基正极被行业视为主流方向,这两种材料体系均以镍作为关键基础原料。公司早在 2019 年就开始开发针对固态电池的前驱体材料,包括高镍三元正极材料以及富锂锰基正极材料,且均有吨级以上产品出货。谢谢! 1 0、公司印尼项目停产检修情况如何? 回复:感谢您的关注!目前正值印尼穆斯林的斋月,公司利用开斋节假期(相当于中国春节假期)对产线有序进行常规例行的年度检修,为期1-2 周,以保障后续产能高效释放。谢谢!本次活动不涉及应披露重大信息的情况。