双杰电气机构调研纪要

调研日期: 2026-03-10 北京双杰电气股份有限公司是一家高新技术企业,专注于配电及控制设备制造领域。公司于2015年在深圳证券交易所创业板成功上市,以环保新产品、新技术的研发为技术核心,实现坚强智能配电网为目标,构建数字化、在线监测等配电设备与控制的深度融合智能配电系统。在新能源领域,公司以太阳能和风能为核心,打造风光储充换的新型智能发电系统,推动清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动电力发展新格局。公司产品在环保化、小型化、智能化、免维护等方面实现了多项技术突破,其中固体绝缘环网柜是公司自主创新的产品,获得科学技术等四部委颁发的《国家重点新产品证书》。 一、公司情况介绍 北京双杰电气股份有限公司成立于 2002 年,2015 年在深交所创业板上市,股票代码 300444.SZ。双杰电气深耕电力行业二十余载,始终保持着强大的研发能力以及领先的智能制造水平。近年来,公司在保持智能电气业务稳定增长的同时,大力发展新能源业务,围绕风、光、储、充换电、数字化等业务方向,为客户提供一站式整体解决方案。目前,公司拥有超过两千名员工,六大生产基地分别位于北京、安徽、内蒙、新疆、江苏、湖北,产品矩阵涵盖输配电领域和新能源智能装备。智能电气与新能源两大业务板块相互赋能,已形成成熟的产业协同布局,全面覆盖源、网、荷、储四大环节。双杰电气始终致力于为客户提供一流的产品和服务,做一家受人尊敬的企业,做一家有品位的企业。 2025 年前三季度,公司实现营业收入 3,309,345,049.19 元,同比增长 29.08%;归属于上市公司股东的净利 润达 125,078,549.58 元,同比增长 7.59%。 二、互动问答 1、问:公司近期海外市场订单情况如何? 答:公司海外新增合同主要集中于欧洲地区,同时拓展至部分新兴市场。欧洲市场中,瑞典等优势区域订单实现增长,葡萄牙等国家相关设备实现新入围与放量;公司在欧洲环保型电力设备领域已建立品牌优势,叠加区域政策导向,为订单增长提供支撑。 2、问:公司变压器产品此前已取得 UL 认证,近期海外市场拓展进展如何? 答:公司长期深耕变压器业务,技术底蕴深厚,产品质量、交付能力与运行稳定性获得客户高度认可。在现有业务基础上,公司重点布局海外变压器市场,目前已取得北美 UL 认证和欧洲 CE 认证,并通过原有智能电气海外渠道及部分代理商拓展变压器订单。未来几年,海外市场仍将是公司的重要战略方向。 3、问:公司零碳园区业务的服务能力与优势体现在哪些方面? 答:公司目前已具备零碳园区一站式服务能力,全面覆盖方案设计、设备制造、工程建设、运营运维及综合用能管理等方面。尤其在零碳园区建设所需设备中,除少量外部采购组件外,发电侧、电网侧、负荷侧及储能侧相关设备多为自主研发生产,并可配套综合能源管理平台。公司已建成的自有示范园区未来可实现项目复制推广,满足不同规模园区、厂区的综合能源+零碳转型建设需求。 4、问:公司内蒙古“源网荷储”一体化项目当前进度?相较于传统产能有哪些优势? 答:目前项目整体进展顺利,项目建成后将形成 55.2 万吨高碳铬铁合金产能,风电装机容量 40 万千瓦,配建储能规模 6 万千瓦/24 万千瓦时(15%/4 小时)。该项目铬铁工厂年用电量超 20 亿度,其中绿电直供比例达 55%,综合使用绿电占比85%以上,通过高比例绿电直供有效降低用电成本、提升成本竞争力,有效突破传统冶炼工艺高耗能瓶颈,同步促进新能源电力就地消纳,实现绿色低碳与经济效益协同提升。 5、问:公司如何控制变压器设备的原材料价格波动风险? 答:公司通过套期保值与锁定现货相结合的方式应对原材料价格波动。针对交付周期明确的订单,直接锁定现货原材料;此外,公司还针对部分订单采用套期保值策略,以此降低原材料价格波动对产品成本及利润的影响。同时,公司内部通过实施数智化升级及供应链管理,起到了一定降本增效的作用。 6、问:根据新版欧盟氟化温室气体法规,2026 年 1 月起,在 24kv 以下中低压配电设备中禁止使用六氟化硫,近期订单情况是否有变化? 答:公司智能电气设备以 40.5kV 及以下输配电设备及控制系统为主,目前产品已出口至二十多个国家和地区。其中,公司首创的固体绝缘环网柜以及率先推出的低碳环保型固体绝缘环网柜、环保气体环网柜、固体绝缘柱上重合器等产品,在欧洲市场一直具有一定竞争力。公司的固体绝缘环网柜十余年前已通过国际 IEC 标准的 KEMA 全套型式试验,具备先发优势,已形成良好的市场口碑与品牌影响 力。公司产品具有突出的环保性、可靠性、小型化、免维护等特点,精准契合欧盟最新环保要求。受益于新版欧盟氟化温室气体法规,近期公司智能电气相关产品海外订单较往年增速较快,销往海外的产品品类和销售区域也在不断扩充。 7、问:公司电力设备境内外毛利率存在哪些差异? 答:公司境内电力设备毛利率保持相对稳定水平,受原材料及价格调整略有波动;出口欧洲等市场的电力设备,叠加相关政策优惠后,毛利率显著高于国内市场。公司海外业务注重订单质量,整体盈利空间更优。 8、问:公司 2026 年业务及海外市场展望如何? 答:公司智能电气业务和新能源业务发展预计均稳中有进,受益于行业投资提升及产品价格回升,订单质量与盈利水平较上年明显改善。海外市场重点聚焦高毛利订单,利润贡献将持续提升,变压器海外市场的拓展将形成新增收入贡献,利润空间优于国内。