双杰电气机构调研纪要

调研日期: 2026-04-20 北京双杰电气股份有限公司是一家高新技术企业,专注于配电及控制设备制造领域。公司于2015年在深圳证券交易所创业板成功上市,以环保新产品、新技术的研发为技术核心,实现坚强智能配电网为目标,构建数字化、在线监测等配电设备与控制的深度融合智能配电系统。在新能源领域,公司以太阳能和风能为核心,打造风光储充换的新型智能发电系统,推动清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动电力发展新格局。公司产品在环保化、小型化、智能化、免维护等方面实现了多项技术突破,其中固体绝缘环网柜是公司自主创新的产品,获得科学技术等四部委颁发的《国家重点新产品证书》。 1、问:公司海外产品具备哪些差异化优势? 答:您好!自 2012 年布局海外市场以来,公司业务已覆盖五大洲超过二十个国家和地区,尤其在欧洲市场深耕十余年,形成了坚实的品牌与渠道基础。公司海外产品的差异化优势集中体现在:一是具有稳定海外市场基础的环保型产品符合欧盟等市场的环保法规,显著提升海外市场竞争力;二是深度定制化能力,能够根据不同客户需求和应用场景灵活适配海外电网标准与客户使用习惯,并通过模块化设计、供应链协同等有效降低成本。感谢您的关注! 2、问:请问,面对新能源行业竞争加剧,公司的差异化竞争策略是什么?是否有通过技术创新或并购提升核心竞争力的计划? 答:您好!公司新能源板块涵盖“风、光、储、充、换”等多元化业务方向,已形成以自研装备制造为基础、以项目投资建设为驱动、以 运营运维服务深化价值的全链条闭环。2026 年,公司将紧扣新型电力系统建设需求,重点聚焦源网荷储一体化/绿电直连项目,以绿色能源供应为高载能产业深度赋能,形成差异化竞争优势。 同时,公司正持续推动零碳园区方案的产品化,逐步构建起以绿色能源为核心、以负荷侧需求为牵引、以源网荷储协同为支撑的新型业务体系。关于技术创新方面,公司不断强化技术储备与场景落地能力,提升综合响应速度与市场地位。感谢您的关注! 3、问:贵司搞那么多项目,钱从哪里来? 答:您好!公司具备多元化的融资渠道和手段,目前整体资金状况良好,在投资决策中重点关注项目质量。针对未来的资金需求,公司已作出相应规划与安排,将根据项目进度合理匹配资金,并保持公司资本结构处于合理区间,推动公司资金流高效、成熟地运转。感谢您的关注! 4、问:扣非净利润只有 24 年的一半,这样好的出口环境,为何? 答:您好!2025 年扣非净利润下滑受多因素影响:一是公司为长期发展实施股权激励,计提相关费用;二是新疆、内蒙古、湖北三大生产基地新增产能投产带来折旧和运营成本上升;三是铜等大宗原材料价格上涨,挤压产品盈利空间。面对外部环境变化,公司已主动采取多项措施积极应对,但受市场整体行情影响,相关成本压力仍难以完全抵消。2025 年公司加速推广海外业务,报告期内公司实现海外收入约 1.4 亿元,同比增长 29.83%。感谢您的关注! 5、问:请问董秘,公司 2026 年如何提升整体盈利质量? 答:您好!公司将继续聚焦主业,不断发展智能电气和新能源业务两大核心业务:一是依托国家基础设施投资稳定增长的背景,推动智能电气业务收入稳健增长;二是加快新能源项目落地与产能释放,提升核心业务利润贡献;三是持续优化成本管控,降低原材料与产能投放带来的阶段性压力;四是稳步推进资产运营,盘活存量资源。感谢您的关注! 6、问:请问双杰电气公司第一季度业绩怎么样?谢谢 答:您好!公司一季度业绩情况请您关注公司后续发布的《2026 年第一季度报告》。感谢您的关注! 7、问:怎么没图像? 答:您好!本次公司采用线上文字交流方式举行双杰电气 2025 年度业绩说明会,感谢您的关注! 8、问:变压器业务有什么新进展,2026 年出海节奏怎样? 答:您好!公司变压器业务现有产能趋近满产,已启动无锡变压器基地改扩建,并在内蒙新建生产基地,形成南北两大基地协同格局,保障国内外订单交付。海外认证方面,相关产品已取得 UL 、CE 认证,具备欧美市场准入资质。渠道方面已与多家欧美地区代理商达成合作协议,同时依托原有智能电气海外渠道快速渗透。2026 年将按订单节奏稳步放量,逐步提升海外变压器市场份额。感谢您的关注! 9、问:请问董秘,公司源网荷储一体化项目现在的进展怎样? 答:您好!公司在内蒙古赤峰投资翁牛特旗 40 万千瓦源网荷储一体化项目,是公司对高载能产业绿电直连模式的重要实践,通过风电、储能与高载能负荷的协同运行,实现绿电消纳比例的显著提升,并为后续类似项目的复制推广积累经验,目前项目已开工建设进展顺利。感谢您的关注! 10、问:智能电气作为公司基石业务,2026 年的应收与毛利预期如何? 答:您好!智能电气是公司的稳定基盘业务,受益于国家基础设施投资规模增长、配电网升级改造与新型电力系统建设需求,2026 年预计保持稳健增长,呈现量价齐升趋势。目前业务订单充足,在铜、硅钢等主要原材料价格维持相对稳定的前提下,叠加公司现货锁价、套期保值等成本管控措施,智能电气业务毛利率有望逐步改善,盈利稳定性进一步增强。感谢您的关注! 11、问:再请教下,欧盟氟化温室气体环保法规对公司业务带来哪些具体机遇?谢谢 答:您好!自 2026 年 1 月起,欧盟新规明确禁止 24kV 以下中低压配电设备使用六氟化硫,环保型设备需求持续增长。公司自 2012 年进入欧洲市场,主推固体绝缘环网柜、环保气体开关柜等无六氟化硫产品,与政策方向高度契合,已在多个欧洲国家建立品牌优势与客户基础。受益于该政策,2026 年以来欧洲市场新增合同额明显增长,公司将持续保持技术与成本优势,抢占欧洲配电设备更新市场。感谢您的关注! 12、问:赵总,此处延期赎回质押股票,是公司现金流有压力导致吗?还是其它什么原因,敬请披露 答:您好!近期公告的质押展期事项为股东赵志兴与赵志浩的股权质押展期,股东赵志兴、赵志浩与公司实际控制人赵志宏为一致行动人 。本次股东赵志兴与赵志浩的质押为个人安排,涉及资金与公司生产经营需求无关。感谢您的关注!