2025年，在《中华人民共和国民营经济促进法》的法治保障下，中国民营企业支持政策体系不断完善，融资渠道持续拓宽，融资成本稳步下降，推动民营企业发展取得积极成效。从年度运行实效来看，民营企业发行与融资规模稳步攀升，净融资实现近五年首次由负转正，融资结构、成本与主体资质呈现阶段性优化特征，科创债对民企债券融资拉动作用显著。
2025年政策回顾：
- 政策体系从“应急纾困”向“制度性保障”跃升，包括民营企业座谈会、央行等五部门金融支持会议、《民营经济促进法》、国务院办公厅《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》等。
- 民企债务融资渠道拓宽：银行间市场交易商协会发布支持方案，央行推动“第二支箭”和“两新”工具，债券市场“科技板”落地。
- 融资成本降低：央行下调政策利率、LPR，运用再贷款工具；国家金融监管总局等部门推出增信与风险分担机制，扩大担保覆盖面，推广信用保护工具。
2025年发行与融资情况：
- 发行规模：全年发行债券1382期，规模2864.25亿元，同比上涨26.80%；净融资248.76亿元，首次转正。超短融和中期票据仍是主要券种，一般公司债增幅最大（123.50%）。
- 融资期限：1年期及以下占60.83%，3年期占15.68%；固定利率占93.00%。融资成本下降：1年期AAA和AA+级别债券利率分别下降41BP和32BP，3年期下降43BP和107BP。
- 主体资质：高评级企业仍占主导，AAA级占比74.04%，但AA-级别债券发行1期，信用等级区间小幅走扩。
- 创新债券：科创债发行199期、规模1611.2亿元，占比56.25%，汽车行业规模最大（418亿元）；绿色债券发行28期、规模131.9亿元；两新债券增长1期、规模8.5亿元；高成长产业债发行14期、规模91亿元。
- 市场参与：74家主承销商参与，联合资信评级规模领先（36.31%），超七成投资机构增持民企债券。
2026年融资趋势展望：
- 财政金融协同深化，融资成本稳中有降：中小微企业贷款贴息、再贷款等政策持续落地，央行降息空间存在，银行净息差企稳将带动民企贷款利率下行。
- 融资渠道多元拓展，直接融资占比提升：间接融资提质，推广信用贷款；直接融资扩容，债券市场“科技板”完善，多层次资本市场向民企开放，股权投资、产业基金参与形成“债权+股权”协同。
- 重点领域精准赋能，释放融资需求：科技创新、绿色转型、数字经济等领域成为核心方向，金融“五篇大文章”相关领域贷款增速高于平均水平；地方差异化配套举措优化区域融资环境。
- 风险防控机制完善，推动融资环境健康发展：债券风险分担机制、民间投资专项担保计划全面落地，国家融资担保基金引导新增5000亿元贷款；全国统一信用信息共享平台完善，打击恶意逃废债行为。
