特朗普TOCO了短期霍尔木兹海峡或解封在望战争走向有待进一步观察

核心观点与关键问题

研报聚焦于三个核心问题：霍尔木兹海峡封锁的持续时间、战争持续的时间以及伊朗政权的走向。其中，海峡封锁的持续时间被视为对全球原油供需影响最大的因素，三周封锁被视为难以承受的极限。战争持续时间的不确定性取决于伊朗政权的稳定性，而穆杰塔巴接任显示出更强硬路线，可能延长战争时间。

短期观察指标与特朗普的立场

短期内，推动战争升级的三种观察指标包括：美以袭击伊朗能源设施、美国地面部队部署进入伊朗以及伊朗是否打击以色列核电站。然而，特朗普对上述三种情况均持谨慎态度，例如对以色列轰炸伊朗民用石油储存设施表示不满，并叫停对库尔德人的支持，显示其对石油市场高度敏感。

乐观情形与短期预测

短期内（1-2周），基于双方经济压力，预计霍尔木兹海峡将在战争爆发三周内解封，回归类似伊朗伊斯兰革命和两伊战争时期的通航状态。战争是否长期化仍不明朗，但海峡通航可能在双方默契下恢复。IRGC的回应表明，若美以持续攻击，伊朗将禁止该区域石油出口。

研究结论

当前焦点是霍尔木兹海峡封锁的持续时间，短期乐观预测显示海峡将在三周内解封。特朗普的谨慎立场及IRGC的强硬表态，为短期局势提供了不确定性，但经济压力可能促使双方达成默契，恢复通航。