宋城演艺推荐更新底部品种业绩企稳向上世界演艺开业催化国内重资产再扩张预期

宋城乃底部沉寂品种，我们在2.27节后第一时间交流更新，强调作为底部储备推荐重视! 一、底部品种，业绩企稳向上：26年部分景区压制因素缓解（如25年佛山疫情影响、丽江整治影响等）+杭州宋城座位扩容上万个+青岛轻资产将确认2亿管理费（25年仅有几千万），多重边际利好加持下业绩具备企稳向上预期。 28年台州轻 宋城演艺推荐更新：底部品种，业绩企稳向上+世界演艺开业催化+国内重资产再扩张预期三击! 宋城乃底部沉寂品种，我们在2.27节后第一时间交流更新，强调作为底部储备推荐重视! 一、底部品种，业绩企稳向上：26年部分景区压制因素缓解（如25年佛山疫情影响、丽江整治影响等）+杭州宋城座位扩容上万个+青岛轻资产将确认2亿管理费（25年仅有几千万），多重边际利好加持下业绩具备企稳向上预期。 28年台州轻资产将确认管理费大头（27年少量），轻资产有衔接力。 二、世界演艺开业催化：26年宋城成立30周年迈向世界演艺目标，年底集团泰国芭提雅项目将开业（创始人花一半以上精力）、项目总投资20亿人民币，泰国广泛的游客基础和项目更丰富开放的演艺形式奠定了开业后积极预期，公司初期采取委托管理收入分成形式、待项目成熟后有望并入体内。 三、国内重资产再扩张预期：26年对成都、重庆、武汉、长沙等地重资产项目保持更高期待，新项目投资一般在10亿+量级。 基于旅游乘数效应+地产形势变化，包括轻资产在内地方政府主动洽谈合作意向增强，为后续新项目衔接带来加持。 四、暂无非基本面压制因素:花房集团暂无减值预期，创始人暂无减持计划。