算电协同引领新基建，能源IT景气度提升

计算机《计算机周观点第35期：大模型竞逐规模化能力，政策深化“人工智能十”行动》2026.03.08计算机《AI开花、科技自立》2026.03.06计算机《2025年计算机业绩快报总结：业绩正向占比过半，但结构呈现明显分化》2026.03.03计算机《计算机2026年3月研究观点：中国模型领跑全球调用量，软件吞噬情绪缓和》2026.03.01计算机《计算机周观点第34期：中美大模型竞赛白热化，国内AI应用政策红利释放》2026.02.22 本报告导读： 两会政府工作报告与发改委计划草案将算电协同、超大规模智算集群纳入新基建工程，强化全国一体化算力调度、新型电力系统建设与节能降碳改造。两大电网“十五五”投资加码，提供资金保障与工程载体。 投资要点： 算电协同明确写入新基建工程并与全国一体化算力调度并列部署。工作报告提出深化拓展“人工智能+”，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展，同时提出打造“5G+工业互联网”升级版、深化数据资源开发利用并建设高质量数据集、完善人工智能治理。相比2025年工作报告，2026年报告强调把算电协同与智算集群明确写入新基建工程，并把算力监测调度作为全国一体化能力建设的硬任务，更突出电力系统与算力基础设施的协同规划与智能调度，未来电网数字化、数据中心能耗管理/电力保障、以及面向能源行业的AI平台与行业智能体有望加速落地。聚焦新型电力系统与智能电网的系统工程化推进，强调节能降碳改 造与零碳载体建设。工作报告中明确提出制定能源强国建设规划纲要，并部署着力构建新型电力系统、加快智能电网建设、发展新型储能、扩大绿电应用，同时强调加强化石能源清洁高效利用。草案报告则提出深入推进重点行业节能降碳改造，制定能源强国建设规划纲要、加快新型能源体系建设，并推进零碳园区和零碳工厂建设。 国家层面为智能电网、算电协同与智慧能源落地提供资金保障与工程载体。国家电网于2026年1月宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，并提出夯实数智基础设施、实施人工智能+专项行动、强化电网数字赋 能等方向；南方电网披露2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高，重点投向新型电力系统建设、战略性新兴产业发展、优质供电服务提升等。电网投资的数智化、AI化方向出现更强共振，后续从主网到配网、从算力接入到负荷管理的软硬件投入强度具备上行逻辑。 风险提示。政策落地节奏不及预期，技术进展不及预期，AI应用落地不及预期。 本公司是本报告所述南网科技(688248)的做市券商。本报告系本公司分析师根据南网科技(688248)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666