本周观点
- 品种逻辑：碳酸锂市场宽幅震荡，供应压力与成本支撑博弈加剧。
- 驱动策略：短期供应增长预期（产量及进口）与资金情绪逆转压倒长期供应缺口和低库存的利多逻辑。
- 风险提示：警惕供应增量持续（如硫酸锂进口超预期）导致供需边际进一步转松；关注宏观情绪变化（如地缘政治风险）可能冲击市场风险偏好；若下游需求复苏不及预期（如新能源汽车销售持续疲软），价格或再度承压。
现货市场
- 价格：电池级碳酸锂价格环比下跌11.09%至154,800元/吨。
- 市场情绪：由强转弱，基差环比收窄29.9%至-1,360元/吨，期货贴水幅度缩小。
期货市场
- 主力合约：周内暴跌后反弹，周收盘价环比下跌11.29%至156,160元/吨，其中3月3日单日暴跌12.30%。
- 持仓量：环比减少12.49%至333,903手，价格波动剧烈。
供应方面
- 国内产能利用率：环比大幅下降14.3%至73.46%，但周度产量增加。
- 硫酸锂进口预期：3月预期增长，供应弹性增加。
- 津巴布韦出口：市场关注暂停锂矿出口的长期影响，但短期3月进口量预计增长，供应压力仍存。
需求方面
- 储能需求：维持高位。
- 新能源汽车销售：数据疲软。
- 逢低采购意愿：对价格形成一定支撑。
进出口
- 进口量：短期3月预计增长。
- 出口：关注津巴布韦暂停锂矿出口的长期影响。
成本利润
- 生产成本：随原料价格下跌，外采锂精矿成本环比下降10.19%。
- 行业利润：仍为负值，外采锂精矿生产利润为-8,918.5元/吨。
- 成本支撑：对价格构成支撑。
库存水平
- 交易所仓单库存：环比下降5.54%至36,330手，显示一定去库。
- 上游库存：锂矿港口贸易商可售库存环比下降23.36%至10.5万吨，上游库存压力有所缓解。
总结分析
- 市场转换：本周市场经历由高位急跌至宽幅震荡的转换。
- 核心矛盾：短期供应压力与成本支撑及逢低需求的对抗。
- 价格支撑：价格在急跌后于成本线附近获得支撑，转入宽幅震荡。
- 运行区间：维持宽幅震荡格局，核心运行区间参考146,000-160,000元/吨。
锂盐行情介绍
锂盐基本面
- 供给：中国碳酸锂产量、各产区产量、各原料来源产量、中国氢氧化锂产量。
- 需求：锂盐消费、中下游消费。
- 进出口：锂矿石进口、锂矿石运输、锂矿石运输成本、碳酸锂进出口、季节性变动、氢氧化锂进出口。
- 库存：碳酸锂社会库存、碳酸锂仓单。
- 成本利润：碳酸锂。
锂电基本面
- 行情：正极材料。
- 供给：正极材料产量、电解液价格和产量。
- 需求：正极材料消费。
- 进出口：锂电材料、电池。
- 成本利润：三元材料。
- 锂电回收。
- 新能源车：产销、其他重要数据。
