PVC供需现状
- 2026年PVC企业投产计划寥寥无几，仅浙江嘉化30万吨产能计划投产，产能增速放缓。
- 2025年PVC进口量22.68万吨，对国内市场影响有限，2026年1-2月预估1.5万吨，3月预估1.1万吨。
- 2025年PVC消费量168.91万吨（1月），110.24万吨（2月），3月预估回升至183万吨，下游开工逐步回升。
- PVC下游制品与房地产关联度高，房地产筑底阶段，终端需求回暖乏力，但3月“小阳春”或带来改善。
- 2025年PVC出口382.3万吨，同比增46.05%，2026年1-2月预估40万吨，3月预估50万吨。
烧碱供需现状
- 烧碱现货市场年内大部分时间平稳，旺季在金九银十，3-5月和9-12月为生产旺季。
- 2026年1-2月烧碱产量734.77万吨，同比增4.41%，1月创单月峰值，2月窄幅下滑。
- 烧碱进口依赖度低，2025年进口0.892万吨，2026年1-2月预估0.1万吨，3月预估0.1万吨。
- 2025年烧碱出口410.11万吨，创新高，2026年1月预估29.54万吨，2月预估30.8万吨，3月预估33.5万吨。
- 下游需求结构：氧化铝占比27.81%，造纸15.76%，化工12.2%，印染化纤10.45%。
市场行情综述
- PVC市场：2月先涨后跌，下游买气减弱，3月或回暖，关注低位做多基差套利机会。
- 烧碱市场：价格降至低位后整理，部分挺价，期现走势分化，基差走弱。
- 液氯市场：2月高位回落企稳，3月重心或抬升，供应稳定，下游需求恢复。
- 电石市场：2月价格大幅回落，企业库存累积，3月PVC检修或支撑价格。
后期走势展望
- PVC市场：3月需求回暖，累库放缓或出现拐点，出口退税取消或提振出口。
- 烧碱市场：3月延续高库存，地缘局势扰动下出口预期向好，形成一定提振。
- 主力下游氧化铝：减产检修导致运行产能回落，刚需耗碱为主，关注新增产能投放。
