首当其冲的是金融市场风险偏好流动性资产价格的传导链条层层收紧

对宏观周期极为敏感且高度依赖中东能源的日韩资产率先重挫；标普亦在周五非农公布后失守6750关键支撑，一度触发CTA和Vol-Target Funds的集中止损盘； 第二层冲击则体现于实体经济：在持续的输入性通胀影响下，企业在承担直接运输与制造成本激增的同时，还要承受信用利差走阔，企业再融资成本陡增；企业现金流被进一步挤压，最终只能通过进一步 首当其冲的是金融市场：“风险偏好-流动性-资产价格”的传导链条层层收紧。 对宏观周期极为敏感且高度依赖中东能源的日韩资产率先重挫；标普亦在周五非农公布后失守6750关键支撑，一度触发CTA和Vol-Target Funds的集中止损盘； 第二层冲击则体现于实体经济：在持续的输入性通胀影响下，企业在承担直接运输与制造成本激增的同时，还要承受信用利差走阔，企业再融资成本陡增；企业现金流被进一步挤压，最终只能通过进一步裁员维持利润，从而完成经济衰退的闭环。