锂海外扰动再起国内资源加大重视20260304

碳酸锂市场分析

• 价格波动：春节期间碳酸锂价格因市场情绪上涨至历史高点，但受交易所监管担忧及需求抑制影响，短期内难以突破18-19万元区间，呈现宽幅波动。
• 供需情况：3月排产数据环比增长20%以上，产能开满，预计三月仍为去库状态，价格有支撑。海外锂矿开发数据同比下降，供应紧张。
• 市场关注点：津巴布韦局势、新能源车销量及镍市场动态。

国内资源布局

• 永兴材料：锂矿资源布局优势明显，扩产计划顺利，产量稳健增长，在手现金可用于收并购与分红。
• 荣捷股份：业绩兑现，低估值，采光产量及低成本优势带来估值修复机会。
• 其他国内资源：盐湖和川能等也被推荐关注。

印尼镍矿与镍价

• 产量控制：印尼计划将镍产量控制在2.1亿吨，实际产量可能达配额的8折，全年存在较大供需缺口，支撑镍价上涨。
• 价格预期：预计全年镍价维持在2万美元/吨，利好国内资源盈利。华友、格林美等标的估值较低，值得关注。

港股金矿出口与原料供应

• 金矿出口受限：港股金矿出口受限导致原料紧缺，上半年补充原料量少，预计国内库存持续消耗，钴价有望上涨。
• 投资建议：关注港股金板块动态，等待公开数据刺激股价上涨。

研究结论

• 尽管面临挑战，能源金属板块长期投资价值仍被看好。
• 建议关注永兴材料、荣捷股份等国内资源布局公司，以及新能源车和镍市场的未来走势。