GTC和OFC 2026前瞻
GTC 2026：关注英伟达CPO产业进展
- 核心关注点：英伟达发布下一代AI芯片路线图（Rubin Ultra、Feynman）和网络架构方案，特别是其scale-out网络架构（Quantum-X和Spectrum-XCPO交换机）的技术细节、商用时间表和供应链合作进展。
- CPO产业生态：英伟达已构建覆盖核心芯片、光电器件、材料、封装制造的全球化CPO核心供应链体系，以台积电的COUPE先进封装平台为技术底座，联合Coherent、Lumentum、住友电工等提供核心器件，依托康宁和波若威的无源芯片技术，再经由富士康、日月光、Fabrinet等完成高端封装与代工，并通过Senko、TFC等实现高密度光纤互连。
OFC 2026：关注3.2T、CPO、OCS、新型光纤等
- 核心关注点：
- 1.6T和3.2T量产与演进：关注1.6T量产进展、多技术路线并行落地及供应链协同成熟度。3.2T演进路径包括16×200G/lane PAM4复用1.6T成熟供应链和8×400G/lane更高阶信号方案。
- CPO、NPO与光I/O：验证量产进度，关注Broadcom、NVIDIA与Marvell的最新进展及生态圈合作情况。Ciena发布Vesta 200 6.4T CPX解决CPO维护难题，鸿海集团旗下鸿腾精密科技宣布102.4T CPO外置激光解决方案进入产业合作验证阶段。阿里云和华工科技华工正源积极部署Scale out网络中的NPO方案。
- 光电路交换（OCS）：关注OCS在万卡AI集群中的适配性、部署成本及规模化应用可行性，Lumentum和Coherent在OCS赛道上的布局。
- 新一代光纤与空间通信：空芯光纤因其低时延、高效率特性成为支撑下一代AI集群的重要方向，卫星间激光通信成为继数据中心和海底之后的第三极。
行情回顾
- 通信板块上涨，光通信表现最优：本周上证综指收于4124.19点，通信指数表现强于上证综指，光通信上涨0.5%。
行业新闻
- 2026世界移动通信大会开幕：聚焦AI原生网络与6G原型验证，超350家中国企业亮相。
- 英伟达投资40亿美元锁定CPO产业链产能：通过硅光集成技术突破十万卡级AI集群互连瓶颈。
- 博通2026财年首季营收与指引均超预期：启动百亿美元股票回购计划，AI收入达到84亿美元，同比增长106%。
- Ciena 2026财年首季业绩增长：AI驱动需求增长并上调全年营收指引至59亿至63亿美元。
- Credo营收翻倍并积极扩张AI基础设施市场：2026财年第三财季实现营收4.07亿美元，同比增长201.5%。
公司新闻
- 中兴通讯发布2025年度报告：实现营收1339.0亿元，同比增长10.4%；算力业务全年营收同比增长约150%。
- 永鼎股份控股股东拟减持不超过1%股份。
- 平治信息子公司中标中国移动智能家庭网关产品项目。
- 佳缘科技控股股东拟转让3%股份。
- 福晶科技发布2025年度业绩快报：实现营业总收入11.56亿元，同比增长32.05%。
投资建议
- 关注光通信行业3.2T、CPO、OCS等进展。
- 重点关注标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、罗博特科、炬光科技、致尚科技、太辰光等。
- 重点关注行业产业链公司：
- 算力：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等。
- 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等。
- 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份等。
- 卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份等。
- IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据等。
- 光纤光缆：长飞光纤、亨通光电等。
- 数据要素：中国电信、中国移动、中国联通等。
风险提示
- 技术路径演进不确定性风险。
- CPO验证及产业化落地不及预期风险。
- 核心元器件产能及供应链瓶颈风险。
