交通运输行业周报：预计京东物流2026年利润持续改善

周观点及行情回顾

• 航空：受国际政治局势影响，中东领空关闭，国内航司调整中东地区航班政策。春运期间，民航客座率提升，票价上涨。看好航空板块中长期景气度，建议择机布局。
• 航运：油运地缘风险溢价上升，但实际成交高价有限。干散货运价回落，集运运价震荡。关注油运、VLCC造船、干散货、集运板块。
• 快递：1-2月快递揽收量同比增长6.4%。京东物流发布2025年报，实现高质量增长，2026年将注重业务增长速度与质量，推动成本优化。看好快递出海和反内卷两条投资主线。

行情回顾

• 本周交通运输板块行业指数下跌0.96%，跑输上证指数。
• 2026年至今交通运输板块行业指数上涨2.72%，跑输上证指数。

出行

• 航空：关注国际政治局势、油价、需求修复及跨境游情况。
• 网约车：数据来源显示行业运行情况。

航运港口

• 油运：关注地缘风险、运价波动。
• 干散货：关注供给增速、需求恢复。
• 集运：关注各航线运价。

物流

• 快递行业1-2月揽收量同比增长6.4%，投递量同比增长5.2%。
• 京东物流2025年经调整归母净利润73.8亿元，同比增长7.5%。
• 看好快递出海和反内卷两条投资主线。

风险提示

• 宏观经济波动、恶性价格竞争、政策风险、原油需求大幅下降、OPEC+增产不及预期、制裁落地不及预期、出行需求恢复不及预期、第三方数据可信性风险、人民币大幅贬值风险、油价大幅上涨风险等。