中兴通讯2025年度报告总结
公司战略与经营情况
中兴通讯在2025年坚持“连接+算力”双轮驱动战略，营收重返增长轨道。网络业务稳固“压舱石”地位，算力业务持续突破头部客户，打造增长“新引擎”。终端业务推出业界首款智能体手机，探索应用“新入口”，红魔手机实现国际市场突破，在电竞赛道保持领先。然而，行业周期切换叠加业务结构调整，盈利承压；产品竞争力需不断提升，品牌、渠道、生态等核心能力仍需持续增强。
核心技术创新
- 芯片领域：持续强化投入，具备业界领先的芯片全流程设计能力，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座。
- 数据库领域：金篆数据库GoldenDB持续进行产品创新，覆盖分布式数据库、集中式数据库、数据备份一体机、向量数据库等产品形态，市场方面覆盖超500家客户，生态方面已与超600家伙伴完成适配。
- 操作系统领域：实时性、可靠性、安全性与智能化处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端等设备类型的操作系统全系列解决方案。
- 无线领域：精细化深耕5G场景，打造特色产品方案，协同运营商持续拓展5G-A创新、应用及实践。
- 核心网领域：AI原生核心网AIR Core深度集成AI技术，实现从云原生到“AI+云原生”，突破传统核心网能力边界，引领网络从“连接中枢”向“业务使能平台”与“价值创造中心”跨越式演进。
- 有线领域：发布业界最高密度对称50G-PON Combo方案，业界首发家庭宽带智能体，打造全生命周期、全流程端到端ODN方案。
- 光传输网络：全球首发C+L全频一体化光模块，创造基于空芯光纤的单波1T光信号超1万公里传输的世界纪录。
- IP网络：高性能、超大容量高端路由器，业界唯一内置芯片增强确定性网络EDN；面向未来网络与垂直行业，独家中标中国移动6G承载系统原型样机项目。
- 服务器及存储：提供满足全场景需求的系列服务器产品，并通过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。
- 交换机：星云智算网络方案持续进阶，推出最高密度576口800GE框式以及最紧凑32口400GE盒式交换机，打造国产领先端到端解耦400GE/800GE RoCE无损智算网络。
- 数据中心：作为模块化数据中心的始创者，推出全系列预制模块化解决方案，持续提升自研产品核心竞争力，打造在构建智算场景下的数据中心全栈解决方案和端到端交付能力。
- 训推平台：AI Booster智算训推软件平台，为客户提供一站式AI解决方案，除可商用、可持续运维支持的智算训练以及推理服务，还将工程能力和经验工具化，为客户简化AI创新工作量、降低大模型迁移成本。
- 数字能源：提供全产品、全场景、全生命周期的端到端供电解决方案，基于智能光伏、超高效变换、智能备储、智能配电、智能温控、AI多能调度等关键创新技术，打造极致“零碳”能源网。
- 智能终端：家庭终端积极应对市场竞争，保持份额稳定；移动互联产品销售规模快速增长；云电脑终端销量突破200万台，蝉联中国桌面云终端市场第一。
- 云电脑：拥有驭风、扶摇、逍遥、玲珑等全系列云电脑产品，5G自由屏开启“N合一”智能屏幕全新赛道，逍遥20 AI PAD以“更硬核、更轻薄、更AI”的产品特性实现便携性与生产力的高效融合，驭风10 Air为用户提供“性能永不过时、数据永不丢失、五年超长质保”的电脑新体验。
- 大模型及智能体：自研中兴星云大模型，并以自研大模型为核心开展各领域的智能体研发创新，解决场景复杂问题。Co-Sight智能体工厂解决方案，采用“预置原子能力+可视化编排”的工厂模式，大幅降低智能体的开发成本与门槛，实现“用AI生产AI”。
- 数据要素：发布可信数据空间方案“数字矩阵”，积极参与国家数据基础设施标准编制，在政务、工业等领域落地数据治理项目。
经营数据
- 营业收入：133.9亿元，同比增长10.38%。
- 净利润：56.18亿元，同比减少33.32%。
- 毛利率：31.28%，同比下降11.90个百分点。
- 研发费用：227.55亿元，同比减少5.31%。
- 销售费用：92.24亿元，同比增长3.63%。
- 管理费用：42.20亿元，同比减少5.74%。
2026年业务展望
- 运营商网络：国内市场持续深耕网络产品，积极推动5G-A商用落地，前瞻布局6G技术研究；国际市场坚持大国大T战略，深耕存量市场，把握无线现代化改造、光纤宽带建设及智慧家庭发展带来的新机遇。
- 政企业务：坚持“技术+场景”双轮驱动，把握互联网行业智算投资、金融行业信创建设、能源行业智能电网改造、交通行业数字化提速等机遇，将政企业务打造为驱动公司收入增长的核心引擎。
- 消费者业务：持续以“AI for All”理念引领智能终端变革，致力构建“1+2+N”全场景智慧生态，围绕大中小屏全系AI终端，打造人机交互新范式。
面临的经营风险
- 国别风险：国际经济及政治形势纷繁复杂，业务及分支机构运营覆盖全球多个国家和地区，业务开展所在国的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同，包括法律法规、税务、汇率、政局等各方面的风险都将继续存在。
- AI技术风险：AI模型效果与预期可能有偏差，AI技术的应用实效存在不确定性；AI生成内容的真实性和安全性问题凸显，全球相关监管要求持续趋严。
- 知识产权风险：即使已采取并实行了十分严格的知识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之间产生知识产权纠纷。
- 汇率风险：主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口及其汇率波动。
- 利率风险：主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动，进而影响本集团的盈利能力。
- 客户信用风险：面对复杂的外部环境和庞大的客户群体，各类客户的资信差异分化，不同的资信状况对本集团的业务发展带来一定的影响。
