市场回顾
- 期货市场：尿素期货高开低走，最终报收1817元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.14%。
- 现货市场：出厂价上涨，企业收单一般，主要地区出厂价如下：
- 河南出厂：1810-1840元/吨
- 山东小颗粒出厂：1820-1840元/吨
- 河北小颗粒出厂：1830-1840元/吨
- 山西中小颗粒出厂：1750-1770元/吨
- 安徽小颗粒出厂：1820-1840元/吨
- 内蒙出厂：1670-1720元/吨
重要资讯
- 东北尿素到货量较上周增加1.5万吨，达到10万吨，处于中高位水平。
- 下游多按需采购，大颗粒需求为主，市场情绪平稳。
逻辑分析
- 主流地区出厂价坚挺，市场情绪平稳，成交一般，企业涨价收单。
- 山东地区：市场情绪尚可，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，贸易商低价采购，新单成交顺畅，省内尿素厂收单尚可，待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 河南地区：市场情绪降温，出厂报价坚挺，贸易商高价观望，收单量下滑，但待发充裕，预计出厂报价坚挺。
- 交割区周边区域：市场氛围一般，东北地区需求平稳，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商开始出货，外发订单量下滑，新单成交乏力，但待发充裕，预计出厂价暂稳。
- 供应端：气头检修装置回归，日均产量回升至2万吨附近，供应创历史新高。
- 国际市场：印度再次招标150万吨，价格不低于500美元/吨，国内外价差较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。
- 需求端：春节后中原地区及东北地区复合肥开工率偏低，原料库存较高，采购停滞。随着气头装置恢复，尿素供应再度创新高，而复合肥厂开工率下滑，采购停滞，尿素企业库存大幅累库，截至2026年2月25日，总库存量117万吨，较节前累库34万吨。
- 需求支撑：东北大颗粒需求强劲，中原地区农业和高氮肥陆续启动，需求难以证伪，尿素供需双旺格局延续。
- 政策层面：国内政策层面依旧打压尿素价格，4-6月份指导价与3月持平。
- 期货市场：今日期货受外部因素影响高开后大幅低走，市场对政策担忧加剧，期货谨慎操作。
交易策略
