中国石油全面受益于原油天然气硫磺炼油炼化上行1油价上

1.油价上涨直接增厚上游利润近期美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，布伦特原油一度突破82美元/桶，地缘风险溢价达6-8美元/桶。 中国石油作为国内最大油气生产商，国内产量一亿吨原油。 油价每上涨10美元/桶，公司年利润可增加约500亿元以上。 2.天然气价格上行提升气业务盈利近期冲突导致 【中国石油】全面受益于原油、天然气、硫磺、炼油炼化上行 1.油价上涨直接增厚上游利润近期美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，布伦特原油一度突破82美元/桶，地缘风险溢价达6-8美元/桶。 中国石油作为国内最大油气生产商，国内产量一亿吨原油。 油价每上涨10美元/桶，公司年利润可增加约500亿元以上。 2.天然气价格上行提升气业务盈利近期冲突导致卡塔尔LNG设施遇袭，欧洲TTF天然气期货单日暴涨超50%。 中国石油是国内最大天然气供应商（销量占比约60%），年销售量约2500-2600亿立方米，天然气输入性上涨将利好公司天然气业绩弹性。 3.国内炼厂受限，公司管道原油进口优势凸显近期原油价格暴涨及运保费大幅上行，国内部分炼厂开工率下行，公司7000万吨原油进口主要通过原油管道稳定低价供应，稳定性凸显，未来有望受益于成品油及芳烃、烯烃价格上行。 同时近期国内炼厂开工率下行也将减少国内供给，公司360万吨硫磺产能将进一步受益产品价格上行。