螺纹热卷日报

2026年03月05日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3160元（-），北京敬业3100元（-），上海鞍钢热卷3240元（-），天津河钢热卷3140元（-）。 【交易策略】 今日钢价小幅下挫，其中螺纹表现仍然强于热卷。钢材现货成交整体一般偏弱，刚需偏弱，现货价格持稳。本周钢联数据公布，五大材小幅增产，其中螺纹增产而热卷转向增产，钢厂仍然处于停产检修的模式；春节过后，下游需求季节性回升，但库存仍然加速累积，其中螺纹累库速度较快，库存由厂库向社库转移；本周全国下游工地资金到位程度有所好转，房建项目资金到位程度好于非房地产项目。“两会”释放今年经济增长目标，GDP增速相比去年下调，其余目标与25年维持不变，因1季度资本支出可能不及预期，需求恢复情况有待观望，钢厂的悲观预期也可能使今年铁水产量高度有限，对原料造成压力。近期海外地缘摩擦增大，油品和贵金属共振带动黑色上涨，若后续摩擦加剧，可能带动钢材原料成本抬升。但两会后钢价可能仍然回归基本面，钢价压力仍存。后续仍需要关注，铁水生产情况，下游需求表现及海外地缘政治摩擦及两会结果。 【交易策略】 单边：跟随海外情绪维持震荡走势 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.中国2026年赤字率拟按4%左右安排；居民消费价格涨幅目标2%左右；2026年将发行1.3万亿元人民币超长期特别国债(2025年为1.3万亿元)，特别国债3000亿元、地方专项债4.4万亿元。中国2026年赤字率拟按4%左右安排；中国2026年经济 增长预期目标为4.5-5%。 2.政府工作报告：加强反垄断、反不正当竞争，强化公平竞争审查刚性约束，综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争，营造良好市场生态。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn