市场快讯：棉花保持偏多思路

供应端以政策性缩减为核心驱动，植棉面积调控自标敲定在3600万亩左右，较2025年压减500-700万亩、减幅超10%，市场正密切关注政策落地成效：而和植季的气候扰动也可能成为推升期价的潜在因素。 需求端则依托产能扩张释放稳健刚需，截至2024年底新疆纱锭总数已达2910万锭，2025年新增约1000万锭截至2月12日全国棉花销售率达67.4%、同比提升21个百分点且较过去四年均值高出25.5个百分点的销售表现，当前库存处于健康区间，市场维持紧平衡预期 终端消费方面：内销增势明确、出口预期向好：但棉纺行业整体盈利空间偏窄，对成本上涨承受能力有限需求韧性虽存但向上支撑力度不足：同时市场仍需警惕下游复工不及预期、国内外棉花价差扩大发的阶段性回调风险。