市场多头获利了结行为 贵金属迅速回吐涨幅

发布时间：2026-03-04 13:16:53作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 3月3日，沪金期货主力合约收涨0.90%至1182.0元。 资金流向 3月3日收盘，沪金期货资金整体流出32.58亿元。 背景分析 地缘政治风险或趋于“常态化”。若中东冲突持续发酵，特别是涉及霍尔木兹海峡的航运中断，将进一步推高避险溢价。 后市展望 鉴于当前市场处于消息面敏感期，波动率显著加剧，金价在经历急涨急跌后，短期或将进入区间整理以寻找新的平衡点。 研报正文研报正文 【沪金】 宏观与地缘：地缘政治风险或趋于“常态化”。若中东冲突持续发酵，特别是涉及霍尔木兹海峡的航运中断，将进一步推高避险溢价。同时，全球“去美元化”趋势及各国央行购金需求，为黄金提供了中长期的结构性支撑。货币政策预期发生转变。市场对美联储2026年降息次数的押注已从三次降至两次，互换市场数据显示降息预期大幅降温。美元和美债收益率的走强直接增加了持有无息黄金的机会成本。若后续美国经济数据支持更强硬的鹰派立场，恐将对金价构成持续压制。 市场分析：3月3日，国际黄金市场呈现典型的“过山车”行情。受上周末中东地缘政治局势(美伊冲突升级)急剧升温影响，避险情绪集中释放，3月2日现货黄金一度突破5400美元/盎司关口，触及5407美元/盎司附近。然而，随着3月3日美元指数强劲反弹至五周高位，以及短期期货交易商的获利了结行为，金价迅速回吐涨幅，回落至5280美元/盎司区间震荡。全球最大的黄金ETF——SPDR持仓量首次站上1100吨，显示长期配置需求依然存在。 操作建议:鉴于当前市场处于消息面敏感期，波动率显著加剧，金价在经历急涨急跌后，短期或将进入区间整理以寻找新的平衡点。建议投资者保持灵活仓位，密切关注中东局势是否出现实质性缓和信号，以及即将公布的美国关键经济数据对降息预期的进一步指引。 【沪银】 现货信息：3月3日，白银市场波动较黄金更为剧烈。3月2日，白银价格在避险情绪推动下虽有冲高，但随后遭遇“闪崩”，现货白银一度跌超7%。3月3日，国内期货市场沪银主力合约更是一度大跌超过9%，显示出极端的市场情绪。现货白银价格目前围绕90美元/盎司整数关口展开争夺，内外价差处于历史极值状态。 市场分析:地缘冲突引发的避险情绪同样利好白银。此外，若中东局势导致原油等大宗商品价格飙升，可能引发通胀预期抬头，作为抗通胀资产的白银将获得支撑。光伏等工业需求的预期亦对银价构成底部支撑。白银的投机属性使其对流动性变化更为敏感。美元走强及多头平仓带来的技术性抛压巨大。此外，若市场风险偏好因经济衰退担忧而恶化，工业需求前景黯淡可能放大白银的跌幅。短期内，白银库存的变化及科技股的表现将继续深度影响其价格弹性。 操作建议:白银目前呈现出高杠杆、高波动的特征，且受制于投机情绪不稳，价格在急涨急跌后风险释放尚不完全。建议投资者重点关注美元指数走势及全球制造业PMI数据对工业需求预期的修正。在价差结构回归正常化之前，追涨杀跌需格外谨慎。 关联品种关联品种沪金沪银所属公司：安粮期货