棉花价格整体震荡偏强 关注节后复工订单改善趋势

发布时间：2026-03-04 13:47:28作者：金石期货来源：金石期货 行情复盘 3月3日，棉花期货主力合约收跌0.03%至15255.0元。 持仓量变化 3月3日，棉花期货主力持仓量：-15900手至778613手。 期货市场 据郑州商品交易所，2026年3月3日棉花仓单总量12467(-82)张，其中注册仓单11371(+44)张，有效预报1096(-126)张。 后市展望 关注复工订单改善趋势及关税后续政策，郑棉棉价预计近期震荡偏强运行。 研报正文研报正文 【棉花】：美棉大幅收跌郑棉减仓尾盘收涨 一、行情综述 郑棉主力2605合约，上涨0.2%，最终收盘价较上个交易日收于15255元/吨，较上一个交易日涨30元/吨。郑棉成交量减少，持仓量延续减少，盘面先抑后扬，棉花商业库存仍处于同期高位，纺企采购仍以刚需为主，盘面调整，郑棉今日收涨。中东冲突升级，美元走强，美棉隔夜下跌1.16%，收于64.8美分/磅ICE。后续关注复工复产后的订单改善趋势，新疆政策落实及新疆目标价格补贴政策走向的边际影响。 二、宏观、行业要闻 1、据郑州商品交易所，2026年3月3日棉花仓单总量12467(-82)张，其中注册仓单11371(+44)张，有效预报1096(-126)张。 2、据中国棉花公证检验网，截止2026年3月2日，2025年棉花年度全国共有1099家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验33155737包，共748.43万吨，较前一日增加0.4万吨，同比增加13.2%，其中新疆检验量32705504包，共738.35万吨，较前一日增加0.4万吨；内地检验量为279698包，共6.22万吨。 3、据张家港保税区纺织原料市场，截至2026年3月2日，张家港保税区棉花总库存4.70万吨，较去年同期减少0.16%；其中保税棉3.95万吨，较去年同期减少0.27%；非保税棉0.76万吨，较去年同期增加2.37%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：巴西棉占比40.01%，较去年同期增加12.06百分点；美棉占比16.22%，较去年同期减少22.45百分点；澳棉占比30.35%，较去年同期减少0.51百分点；其他国家及地区占比13.42%，较去年同期增长10.90百分点。当前进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库3069.17吨，入库9333.73吨，净入库（6264.56）吨。 4、巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2月28日当周，2025/26年度巴西棉花种植率已达100%，前周为99.9%，上年同期为100%，五年均值为99.3%。 三、数据图表 四、分析及策略 国际方面，中东冲突升级，伊朗最高国家安全委员会秘书拉里贾尼表示，伊朗已为长期战争做好准备。美国总统特朗普表示，所需时间大概是四周左右或者更短。伊朗封锁霍尔木兹海峡导致航运受阻，油气、航运运价、化工等相关商品价格暴涨，一方面使涤纶短纤成本上升，利好棉花，另一方面，避险情绪增加，通胀压力增加，美联储降息预期减弱，美元走强，利空棉花。国内方面，全国棉花商业库存呈下降态势，但仍处于同期高位，供应充足。纺企开机率大幅回升，纱线产量增加，但库存压力尚可，处于同期偏低位。纱线提价空间不如原料涨幅，纺企利润不佳，按需采购，叠加进口纱冲击，纺企新增订单不足。待旺季需求明显回暖，棉花商业库存持续去化，将逐步打开棉价上行空间。关注复工订单改善趋势及关税后续政策，郑棉棉价预计近期震荡偏强运行。 关联品种关联品种棉花所属公司：金石期货