棉花价格整体震荡偏强 关注节后复工订单改善趋势

行情综述

郑棉主力2605合约上涨0.2%，收盘价15255元/吨，成交量减少，持仓量延续减少。盘面先抑后扬，棉花商业库存仍处于同期高位，纺企采购以刚需为主，郑棉今日收涨。美棉隔夜下跌1.16%，收于64.8美分/磅ICE，受中东冲突升级和美元走强影响。后续关注复工复产订单改善趋势、新疆政策落实及目标价格补贴政策走向。

宏观、行业要闻

1. 仓单数据：2026年3月3日，郑棉仓单总量12467张（-82张），注册仓单11371张（+44张），有效预报1096张（-126张）。
2. 棉花加工数据：截至2026年3月2日，2025年棉花年度全国累计检验748.43万吨（同比增加13.2%），新疆检验量738.35万吨，内地检验量6.22万吨。
3. 保税区库存：截至2026年3月2日，张家港保税区棉花总库存4.70万吨（同比减少0.16%），其中保税棉3.95万吨（同比减少0.27%），非保税棉0.76万吨（同比增加2.37%）。巴西棉占比提升至40.01%，美棉占比降至16.22%。库存净入库6264.56吨。
4. 巴西棉花种植：截至2月28日，2025/26年度巴西棉花种植率已达100%。

分析及策略

国际方面，中东冲突升级推高航运和成本，但美元走强和避险情绪利好棉花；国内方面，棉花商业库存仍高，纺企开机率回升但利润不佳，按需采购，进口纱冲击下订单不足。待需求回暖和库存去化，棉价或逐步上行。关注复工订单改善趋势及关税政策，郑棉棉价预计近期震荡偏强运行。