中东局势升级引发资金恐慌 碳酸锂价格震荡回调

发布时间：2026-03-04 13:57:15作者：华宝期货来源：华宝期货 行情复盘 3月3日，碳酸锂期货主力合约收跌12.99%至150860.0元。 持仓量变化 3月3日，碳酸锂期货主力持仓量：-38732手至339604手。 风险提示 美伊冲突升级推升避险情绪，美元指数波动加大，短期价格波动或加剧。 后市展望 延续供需紧平衡格局，中东局势升级引发资金恐慌，震荡回调。 研报正文研报正文 【碳酸锂】：中东局势升级引发资金恐慌震荡回调 逻辑：昨日主力合约受地缘政治影响跌停收至150860元/吨，成交量环比扩大近一倍，持仓缩量，多空比净持仓环比显著增加，广期所库存减少441手至37755手。现货端，SMM电碳均价161000元/吨，电工价差维持3500元/吨，从实际成交情况来看，上游锂盐厂出货意愿持续偏低、惜售情绪明显，但价格快速回落后下游材料厂采购意愿明显增强，多数企业采取价式挂单策略进行逢低买入，整体市场询盘活跃，成交积极性显著提高。 基本面来看，供应端，上周各类原料价格较2月13日环比普涨，SMM周度开工率回升至49.75%（较2月12日+3.73%），周度总产量增至21822吨（+1638吨），供应边际增加。需求端表现分化，上周铁锂增产增库，三元降产去库；至2月8日，SMM新能源车销量渗透率降至36.3%，处相对低位；2月NBS锂电池产量169.01GWh，环比-12.9%；储能电芯产销两旺且库存低位，成结构性亮点。库存端，上周SMM四地样本社会库存去库1690吨至44520吨，样本周度总库存去库至100093吨，处于相对低位，总库存天数降至28.2天，整体维持紧平衡格局。 宏观政策层面，国内政策，汽车以旧换新补贴与电池出口退税直接刺激终端消费，改善宏观流动性；新能源汽车动力电池综合利用管理办法提高回收门槛、淘汰落后产能，长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢；青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议系列部署形成协同，支撑长期供需平衡。宏观环境，央行结构性降息强化中长期利好氛围。国际层面，2月美最高法院裁定IEEPA关税违法，白宫15%临时关税政策，改善出口边际利润，窗口期内利好需求。美伊冲突升级推升避险情绪，美元指数波动加大，短期价格波动或加剧，但其影响程度受制于锂市自身供需紧平衡格局的主导，短期情绪扰动而非趋势性逆转。 观点：延续供需紧平衡格局，中东局势升级引发资金恐慌，震荡回调 后期关注/风险因素：供应端扰动及产能释放节奏、下游备货节奏、库存演变趋势、关税政策变化、成本及供需边际变化、资金与情绪 关联品种关联品种碳酸锂所属公司：华宝期货