盘前Plus+｜今日重点关注：原油、期指 美以伊军事冲突进入第五天

发布时间：2026-03-05 09:15:22作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 重点关注重点关注 原油：原油：继续关注上行风险，内外价差或再次扩大。昨日，国际原油高位震荡。地缘情绪的略微缓和叠加资产轮动，油价一度小幅回调。我们认为，油价的上行风险没有解除。从基本面看，目前霍尔木兹海峡的大规模封锁还在延续。即便战火褪去，船队心态上的观望以及保险公司天价的保费用都会大幅抑制油价上行。如果一周内美国、以色列与伊朗不出和谈信号，Brent有机会挑战85-90美元/桶区间。此外，我们注意到SC走势近期强于外盘。考虑到居高不下的运费以及当前较低的仓单，SC在04合约上存在一定的交割压力，需进一步关注上行风险。中长期看，巴西土皮原油也可作为SC交割品，需耐心等待运费回落。在策略方面，内外盘原油多单、正套持有，多SC空Brent、多SC空Dubai策略持有。当然，考虑到地缘本身的复杂性，以及油价持续飙涨引发的经济反噬，未来波动率或再次放大，投资者需注意防范各类风险。 期指：期指：关注两会维稳预期支撑。近期股指调整幅度加大，核心驱动在于：1、战争影响风险偏好，非美股指调整明显，利空情绪；2、油价上涨推升通胀预期，压制宽松货币政策空间；3、美国在此次行动中体现出来的军事和情报能力，对地缘博弈带来悲观情绪；4、AI科技也受风险偏好、流动性同步影响，共振回落，市场广泛赚钱效应缺乏。后期展望：1、战争持续性将成为直接驱动，隔夜美股及大宗已暂时企稳，有利于风偏改善；2、国内对冲力度，譬如今日将召开人大会议，政府工作报告将明确今年核心经济增长指标，财政、货币及重点工作等政策方向，若能带来市场情绪修复，可能成为潜在企稳催化剂。整体上，在近期明显调整后，市场一旦看到内部信号以及外围利多，可能会带来一定的反弹可能，但当前重新反转走强的驱动并不充分。建议以区间思路对待。 所长早读所长早读 美以伊军事冲突进入第五天美以伊军事冲突进入第五天 观点分享：美以伊三方军事冲突进入第五天，局势持续激化。美防长称美以计划一周内“完全控制”伊朗天空；北约拦截伊朗导弹不会触发集体防御条款；美军潜艇在印度洋击沉一艘伊朗军舰。美军称已袭击伊朗20多艘舰船。白宫称已打击逾2000个伊朗目标，暂无派遣地面部队计划。哈梅内伊助理称无意与美谈判，可像两伊战争那样想打多久打多久；伊朗已完成对美以17轮打击，称超500美军士兵死亡、摧毁三套美“萨德”反导系统。伊朗已确定最高领袖的几位候选人，即将从中选出最高领袖。以色列国防部长卡茨威胁称：“无论他叫什么名字，身在何处，都将成为无可争议的清除目标。”。北约谴责伊朗袭击土耳其，本轮冲突以来首次拦截飞向成员国的伊朗导弹；英国据称未排除加入对伊打击，德防长称德军不会参与。西班牙否认同意与美军事合作。王毅称中国将派中东问题特使赴地区斡旋。挂马耳他国旗的货船在霍尔木兹海峡附近遭导弹袭击。 盘前品种技术解盘盘前品种技术解盘