策略点评：原油连续三日涨停

一、市场行情分析 1）股票市场：市场连续调整，避险情绪延续

• A股市场延续调整，上证指数收于4082.47点，跌幅0.98%；深证成指跌0.75%，创业板指跌1.41%；万得全A指数下跌0.69%。
• 成交额2.39万亿，较前一交易日缩量24.4%。
• 板块方面，国防军工、农林牧渔、电力设备及新能源、电力及公用事业上涨；特高压、智能电网指数大涨。
• 地缘冲突影响下，短期避险模式延续，油气、航运、煤炭板块受益，但长期需关注供需基本面。

2. 债券市场：国债期货市场分化震荡

• 国债期货短强长弱，5年期TF2606上涨0.08%，2年期TS2606涨0.05%，10年期T2606涨0.05%，30年期TL2606微跌0.03%。
• 央行净回笼3690亿，短端资金利率集体下行。
• 长端抛压或源于政策预期升温，PMI数据连续两月下行，两会或将引发政策预期博弈。

3. 商品市场：原油连续三日涨停

• 南华商品指数上涨1.45%，能源与航运板块领涨，集运指数(欧线)、原油、燃料油连续三日涨停。
• 地缘风险与宏观情绪定价延续，霍尔木兹海峡封锁与伊朗局势升级推升能源价格。
• 强美元压制贵金属价格，美元指数近日快速上行，对贵金属形成压制。

二、交易热点追踪

• 权益方面：市场避险模式延续，油价、运费等高频数据将影响相关品种后续走势。
• 债市方面：PMI数据下行及两会或将引发政策预期博弈，美债收益率上行压制国内长端表现。
• 商品方面：需密切跟踪国际冲突动态，伊朗是否扩大封锁范围、美国军事行动进展可能引发能源价格剧烈波动。

风险提示：国际地缘政治变化，反内卷进展不及预期，国际大宗品价格波动。