东江环保机构调研纪要

调研日期: 2026-03-03 东江环保股份有限公司成立于1999年,是一家深港两地上市环保企业。公司控股股东广东省广晟控股集团有限公司及第二大股东江苏汇鸿国际集团股份有限公司均为中国500强企业。东江环保业务涵盖了工业和市政废物的资源化利用与无害化处理、稀贵金属回收领域,并配套发展水治理、环境工程、环境检测等业务。公司自成立以来,凭借先进的技术优势和资深的行业经验,先后被评定为广东省及国家环保骨干企业、“国家资源节约与环境保护重大示范工程”单位、“国家首批循环经济试点单位”和“国家高新技术企业”等。目前,公司在全国危废行业领先优势明显,业务网络覆盖中国珠三角、长三角、京津冀、长江经济带及中西部市场等危废行业核心区域,服务客户超过2.7万家。2021年,公司主营收入约40.15亿元,同比增加21.12%,归属于上市公司股东的净利润盈利约1.61亿元。东江环保将牢牢把握行业发展的历史机遇,重点推进废物资源化和无害化工艺协同处理,以技术创新推动产业转型升级,以专业管理提升服务水平,以资本运作提速规模扩张,通过自身不断开拓创新实现跨越式发展,并最终将东江环保打造成“以技术创新为导向,以危废为基础的一站式综合环保服务提供商”。 公司于 2026 年 3 月 3 日 11:00-12:00 在深圳市南山区朗山路 9 号东江环保大楼 11 楼会议室举行投资者调研交流活动,公司对经营情况、行业竞争、核心业务、战略规划等方面内容进行了介绍,主要交流内容纪要如下: 1、公司近两年业绩预亏幅度较大,主要的亏损原因及资产计提的考虑是什么? 回复:公司近年业绩亏损主要受危废处理行业市场竞争形势影响,价格竞争异常激烈,导致毛利率处于较低水平。公司始终严格遵循有关会计准则要求,近年来的减值主要涉及商誉、应收账款等资产。目前的商誉账面价值已显著下降,未来对业绩的潜在影响将逐步减小。 2、危废处理行业目前的竞争态势如何?管理层认为行业拐点何时会出现? 回复:行业目前处于底部周期,由于前期产能扩张过快,市场呈现供过于求的局面,但近期观察到一些积极信号:一方面,面对长期经营压力,部分规模小、不合规的企业开始退出或申请破产,行业出清正在加速;另一方面,部分区域的处理价格已跌至成本线以下,下行空间有限。随着结构性调整和市场出清加速,预计将逐步回归到合理水平。 3、目前公司工业危废、稀贵金属回收、生态环境服务、等业务板块的营收构成是怎样的? 回复:工业危废处理仍是公司最主要业务,包含资源化和无害化业务,截至2025年半年报营收占比约70%;之后是稀贵金属回收利用业务,截至 2025 年半年报营收占比约 20%;剩下还有市政业务、电子废弃物拆解业务等,占比都不高。 4、公司近年来持续强调战略转型,但从业务结构和营收角度看变化似乎不大,请问具体的转型路径及新业务进展如何? 回复:公司战略转型确实需要时间沉淀,截至目前新业务对公司经营成果贡献较小。公司将继续按照 “十五五”规划“三条产业链十二条业务线”转型方向加速转型,危废板块重点抓好无害化资源化以及资源化产品高端化差异化,稀贵金属板块重点向高端新材料方向发力,资源循环业务重点推动新培育业务形成规模效益。 5、作为国资控股上市公司,公司在市值管理和兼并收购方面有哪些规划? 回复:公司高度重视市值管理,将继续努力做好投资者关系管理各项工作,综合统筹施策,多渠道加强与投资者沟通交流,认真阐述公司发展规划、经营动态等,积极传递公司价值。在兼并收购方面,公司持续关注大环保、新材料等相关领域并购机会,旨在寻找能够与主营业务发挥协同效应的优质标的。 6、关于出海业务,公司目前的具体思路和进展是怎样的? 回复:出海是公司的重要战略方向,公司已成立海外攻坚小组,主要考虑依托股东现有海外资源,稳健开展项目。目前已有数个储备项目,重点关注东南亚等市场,公司将审慎进行资产投入,侧重于输出管理经验和技术服务,在认真评估地缘政治、汇率等风险后,在资源循环、再制造等领域寻找收益机会。