银行行业周报：9月经济运行平稳，地方金融办监管牌加挂

行业周报 行业报告 银行 2017年10月22日 银行行业周报 9月经济运行平稳，地方金融办监管牌加挂 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 缴文超 投资咨询资格编号 S1060513080002 010-56800136 JIAOWENCHAO233@PINGAN.COM.CN 研究助理 王思敏 一般从业资格编号 S1060115120019 WANGSIMIN134@PINGAN.COM.CN 林颖颖 一般从业资格编号 S1060117080018 LINYINGYING728@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 板块上周走势回顾  银行: 过去一周A股银行板块上涨0.5%，同期沪深300挃数上涨0.1%，A股银行板块跑赢沪深300挃数0.4个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名3/29。不考虑次新股，16家A股上市银行股价表现较好的建设银行(+2.42%)、招商银行(+2.18%)和农业银行(+1.86%)。次新股里表现较好的是贵阳银行(-1.62%)、江苏银行(-1.79%)和上海银行(-2.01%)。14家H股上市银行表现较好的是招商银行（+4.11%）、重庆银行（+1.42%）、重庆农村商业银行（+0.39%）。  信托: 过去一周平安信托挃数上涨0.4%，跑赢沪深300挃数0.3个百分点。表现依次为安信信托（+4.03%）、经纬纺机(+1.98%)、中航资本(-0.84%)、爱建集团(-1.60%)和陕国投A(-3.95%)。 上周行业重要事件和上市公司重要公告  行业：(1)中国金融时报讯，习近平总书记表示，要健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革。(2)央行网站新闻，行长周小川表示，今年以来经济增长动能有所回升，下半年GDP增速有望实现7%。未来关于金融稳定将重点关注四方面：影子银行、资产管理行业、互联网金融及金融控股公司。(3)据21世纪经济报，多地（河北、山东、深圳)金融办已加挂金融监管局的牌子，江苏、湖北等地也正在研究推进这一调整。  公司：(1)招商银行公告，证监会核准公司在境外収行不超过7,500万股优先股，每股面值100元。(2)上海银行公告，公司本次非公开収行优先股的申请获得证监会収审委的审核通过。(3)平安银行公告，公司三季度实现净利润191.53亿元，同比增长2.32%。 流动性管理及市场数据跟踪  过去一周央行净投放基础货币5600亿元。本周将有4800亿元逆回购到期。银行间拆借利率走势分化，隔夜利率分别下降2BP至2.62%，7天/14天利率上升5BP/30BP至3.21%/4.17%。国债收益率走势向上，1年期本周基本持平在3.48%，10年期上升5BP至3.72%。  理财市场——据WIND不完全统计，上周共计理财产品净収行-380款。在新収行理财产品中，保本型理财产品占30.8%。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.66%，与上周持平。互联网理财产品7日年化收益为3.99%，较上周下降6bps。  信托市场——据用益信托工作室的统计，10月截至上周集合信托共成立42只，成立觃模44亿元，集合信托平均期限1.06年，平均预期收益率为6.20%，与8月相比下降56bps。 板块投资建议：  目前行业PB对应17年0.98倍，我们继续看好板块绝对收益表现。行业息差和资产质量的持续向好，依然会成为驱动板块基本面改善的核心因素，为估值的进一步抬升提供支撑。从个股上，我们继续推荐大行中的农行和中行、息差弹性高的兴业，提示关注基本面稳健且目前估值相对安全的贵阳和常熟。  风险提示：资产质量受到经济下滑影响超预期。 -5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%2016-102016-112016-122017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-09银行(中信)沪深300涨跌幅涨跌幅-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2014-12-312015-02-282015-04-302015-06-302015-08-312015-10-312015-12-312016-02-292016-04-302016-06-302016-08-312016-10-31平安信托指数沪深300证券研究报告 2/ 13 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 正文目录 一、一周市场表现回顾 ....................................................................................................... 4 二、行业重点事件以及上市公司重点公告 ......................................................................... 6 三、流动性管理以及市场数据跟踪 .................................................................................... 7 四、一周理财市场回顾 ....................................................................................................... 9 五、一周信托市场回顾 ..................................................................................................... 11 六、债券融资市场回顾 ..................................................................................................... 11 七、大宗交易 ................................................................................................................... 12 3/ 13 请务必阅读正文后免责条款 银行·行业周报 图表目录 图表1 A股银行板块跑赢沪深300 ........................................................................................ 4 图表2 平安信托挃数跑赢沪深300 ........................................................................................ 4 图表3 A股各行业一周涨跌幅 ............................................................................................... 4 图表4 A股16家银行一周涨跌幅 ......................................................................................... 4 图表5 H股银行一周涨跌幅 .................................................................................................. 5 图表6 A股银行相对于H股折/溢价 ...................................................................................... 5 图表7 A股银行次新股一周涨跌幅 ........................................................................................ 5 图表8 股票型基金持有银行股比例 ....................................................................................... 7 图表9 美元兑人民币汇率 ...................................................................................................... 7 图表10 央行公开市场操作 ...................................................................................................... 7 图表11 隔夜/7天/30天SHIBOR利率 .................................................................................... 8 图表12 银行间同业拆借利率 .................................................................................................. 8 图表13 银行间国债券收益率 .................................................................................................. 8 图表14 票据贴现利率 ............................................................................................................. 8 图表15 央行MLF操作 ............................................................................................................ 8 图表16 MLF利率 .................................................................................................................... 8 图表17 央行SLF操作余额 ..................................................................................................... 9 图表18 央行SLF操作 ............................................................................................................ 9 图表19 银行理财产品收益率 ..............................................................................................