山东玻纤调研要点1产能当前总产能63wt26年2月3wt

1.产能：当前总产能63wt，26年2月3wt风电织物出样验证，26H2时三十万吨二期15wt投产(风电或热塑等) 后期拟建新生产基地，十五五末产能达120wt。 2.风电纱：当前产能16-17wt，库存约1wt，26全年预计实现产销平衡(25全年销量5wt，26年销量同比+10万吨），与时代的订单有6-7wt。 3 山东玻纤调研要点： 1.产能：当前总产能63wt，26年2月3wt风电织物出样验证，26H2时三十万吨二期15wt投产(风电或热塑等)。 后期拟建新生产基地，十五五末产能达120wt。 2.风电纱：当前产能16-17wt，库存约1wt，26全年预计实现产销平衡(25全年销量5wt，26年销量同比+10万吨），与时代的订单有6-7wt。 3.价格展望：粗纱价格位于历史底部，26Q1行情持续恢复，销量价格均呈向上态势。 后续若铂铑合金等成本价格大幅上涨，或倒逼提价。 公司提价不完全依赖头部企业，而根据自身成本、客户及市场情况。 4.基于目前价格，公司铂銠合金的价值量在50亿元左右。 5.十五五有规划电子纱和电子布的产能。 总结：粗纱产品结构改善，涨价周期有盈利弹性；估值相对安全，资产有底；电子布电子纱为期权。