开源化工蛋氨酸维生素行业更新成本支撑需求稳增蛋氨酸VE价格底部反弹2

一、蛋氨酸：成本支撑+厂家检修+备货需求，价格触底反弹据百川盈孚数据，2月固体蛋氨酸市场上涨。 本月工厂无报价，以交单为主；内销维持停报，停报前报价18500元/吨。 春节后工厂仍未恢复报价。 本月蛋氨酸采购需求尚可，价格反弹且内蒙古新增产能延期，前期价格持续跌势未备 【开源化工】蛋氨酸维生素行业更新：成本支撑、需求稳增，蛋氨酸、VE价格底部反弹20260302 一、蛋氨酸：成本支撑+厂家检修+备货需求，价格触底反弹据百川盈孚数据，2月固体蛋氨酸市场上涨。 本月工厂无报价，以交单为主；内销维持停报，停报前报价18500元/吨。 春节后工厂仍未恢复报价。 本月蛋氨酸采购需求尚可，价格反弹且内蒙古新增产能延期，前期价格持续跌势未备货充足客户着急补货，延长节后库存。 据饲料行业信息网报道，2026年1月8日宁夏紫光蛋氨酸价格上调7%，1月30日安迪苏液蛋提价10%，2月3日起新和成固蛋出口报价提升8%。 行业库存自1月以来连续下降，2月6日库存1.57万吨，处于41%历史分位。 （1）价格：据Wind及博亚和讯数据，2025Q3以来蛋氨酸价格震荡下行，2月28日固蛋、液蛋市场价格19.4、14.8元/公斤，同比分别-10.8%、-10.3%，处于2.7%、1.7%的历史分位。 （2）供给端：我们统计全球蛋氨酸产能260万吨，其中国内产能107万吨（占比41%），全球前三大企业（赢创、安迪苏、新和成）产能占比74%，行业集中度较高，其中新和成18万吨/年（折纯）液蛋项目于2025年9月检修后平稳运行，7万吨固蛋扩产项目已建设、调试完成，当前公司蛋氨酸合计年产能达到55万吨；安迪苏在海外拥有32万吨蛋氨酸、在南京拥有35万吨液蛋，计划在泉州新建15万吨固蛋，预计2027年投产，投产后公司蛋氨酸合计年产能将达到82万吨。 ）需求端：蛋氨酸作为动物必需的氨基酸之一，在饲料营养剂、医药中间体、食品营养剂等领域有广泛应用。 全球蛋氨酸需求增速维持在5%-6%左右，较为稳定。 二、维生素：供需矛盾加剧，当前价格已处于历史底部，VE厂家多持挺价态度2月5日新和成饲料级VE50%出口报价上调15%，随后北沙制药VE出口报价同步上调至7.5美元/公斤，主流厂家对后市多持挺价态度。 贸易渠道库存水平偏低，多持挺价看涨心态，市场成交重心不断小幅向上运行，2月主流成交价上涨至56-58元/公斤附近，涨幅约在3-4元/公斤。 2月28日VE(50%)价格57.5元/公斤，同比分别-56.8%，处于10.4%的历史分位。 投资建议：当前蛋氨酸、维生素价格均处于历史低位，考虑成本支撑、需求稳增，我们看好产品价格底部反弹，兼具成本、规模优势的企业有望迎来盈利修复。 相关标的：蛋氨酸（新和成、安迪苏、和邦生物等）、维生素（新和成、安迪苏、能特科技、花园生物、浙江医药、兄弟科技等）。 风险提示：行业竞争加剧、需求不及预期、安全环保生产、贸易政策变动等。