中金全球矿业智利化工矿业SQMUS4Q25分析师会议精要

智利Atacama盐湖与澳洲MtHolland锂矿产量及销售规划

• 2026年产量目标：公司计划将总产量提升至26万吨LCE，其中智利和中国（硫酸锂代工）产量均实现增长。
• 2026年销量目标：1季度销量目标同比增长15%以上，随后逐季增长，至4季度达到峰值。目前已有超过80%的销量签订长单，同时保留部分现货销售空间以最大化利润。

澳洲MtHolland锂矿选矿厂扩建计划

• 投资决策：公司计划于今年做出选矿厂扩建的最终投资决策，并将于年中提交董事会审议。
• 环境审批：扩建仍需通过环境审批，公司计划在投资决策前取得环评批准，工程研究进展顺利，预计在研究进程约30%时做出决策。
• 资本开支：项目已纳入2025-2027年资本开支规划，预留200亿美元资金用于建设，但尚未有准确的扩建资本开支估算。

Kwinana氢氧化锂厂爬产进展

• 爬产影响：项目爬产受间歇性废气臭味问题影响，但公司计划于今年年中通过工程研究解决该问题。
• 爬产时间表：后续项目爬产进程将持续至2027年。
• 2026年MtHolland产品策略：预计2026年MtHolland将主要销售当前利润较高的精矿产品。

天齐锂业拟出售持股

• 交易状态：天齐锂业拟出售300万股SQM股份，但SQM尚未就此展开讨论，且因智利法规限制，SQM无法回购天齐所持股份。

碘业务展望

• 市场需求：公司预计今年碘市场需求增长3%，显著高于去年的0.6%，对长期需求前景保持乐观。
• 产量规划：重启MaríaElena项目，海水管道工程即将竣工，预计今年碘产量达1.5万吨，工程投产后年产能升至1.7万吨。