国金计算机科技MiniMax全模态能力矩阵成型开启AI时代平台型公司战

【收入爆发式增长，经营质量大幅提升】3月2日公司发布2025年报，实现收入7，904万美元，同比增长158.9% 。 毛利达2，008万美元，同比大幅增长437.2%，毛利率由12.2%显著提升至25.4%。 IFRS口径下年内亏损为18.72亿美元，主要归因于优先股公允价值重估产生的1 【国金计算机&科技】MiniMax：全模态能力矩阵成型，开启AI时代平台型公司战略跃迁 【收入爆发式增长，经营质量大幅提升】3月2日公司发布2025年报，实现收入7，904万美元，同比增长158.9%。 毛利达2，008万美元，同比大幅增长437.2%，毛利率由12.2%显著提升至25.4%。 IFRS口径下年内亏损为18.72亿美元，主要归因于优先股公允价值重估产生的15.90亿美元金融负债公允价值亏损。 剔除股份支付、优先股公允价值损失及上市费用后，经调整净亏损为2.51亿美元，同比仅微增2.7%。 营运效率显著改善：研发开支为2.53亿美元（同比增长33.8%），增速远低于收入增速，销售及分销开支由8，700万美元大幅降至5，190万美元（同比下降40.3%），产品增长主要依赖自然流量与口碑驱动。 【国际化战略成效显著，双轮驱动商业化加速】国际收入占比达73.0%（2024年为69.8%），产品及服务已覆盖超200个国家和地区，累计服务逾2.36 亿名用户。 分业务收入结构：AI原生产品：收入达5，308万美元（同比增长143.4%，占比67.2%），主要由海螺AI、Talkie/ 星野等产品驱动，受益于用户参与度及付费意愿的持续增强。 开放平台及企服：收入达2，596万美元（同比增长197.8%，占比32.8%），截至2025年底已服务来自超过100个国家和地区的21.4万企业客户及开发者。 【M2系列模型消耗量爆发，多模态与Agent化重塑竞争力】语言模型：M2系列模型已登顶HuggingFace全球热榜第一，且成为OpenRouter上首个日Token消耗量超500 亿的中国模型。 2026年2月发布M2.5后，M2系列2月的平均单日token消耗量已增至2025年12月的6倍以上，其中编程套餐(CodingPlan)消耗量增长超10倍。 多模态方面：截至2025年底，视频模型已助力全球创作者生成超6亿个视频；语音模型覆盖200多个国家，累计生成语音超2亿小时，成为全球语音智能的核心基础设施之一。 AI原生组织能力：公司内部Agent实习生已覆盖近90%的员工。 2026年1月推出MiniMax Agent AI-native Workspace将其AI原生组织能力产品化。